醫(yī)藥板塊逆風(fēng)顯韌性 長盛醫(yī)療行業(yè)基金年內(nèi)漲幅38%

　　當(dāng)前，上市公司2019年中報(bào)披露已接近尾聲，其中已公布的醫(yī)藥行業(yè)企業(yè)整體業(yè)績大幅超預(yù)期，成為大贏家。與此同時(shí)，在8月A股延續(xù)低位震蕩行情背景下，醫(yī)藥板塊異軍突起展現(xiàn)逆勢上漲勁頭，并帶動(dòng)相關(guān)醫(yī)藥主題基金整體業(yè)績實(shí)現(xiàn)快速攀升。銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至8月23日，長盛基金旗下長盛醫(yī)療行業(yè)量化基金過去一個(gè)月漲幅為6.52%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期大盤-1.60%的漲幅；今年以來漲幅更達(dá)37.92%，領(lǐng)先股票基金平均水平超10個(gè)百分點(diǎn)。

　　具體來看，截至8月23日，中信一級(jí)行業(yè)中的醫(yī)藥板塊以6.65%的漲幅，成為當(dāng)月所有板塊中抗跌冠軍，年內(nèi)漲幅更達(dá)30.83%，跑贏同期大盤近15個(gè)百分點(diǎn)。對(duì)于醫(yī)藥板塊走出獨(dú)立行情的原因，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，醫(yī)藥板塊屬于民生內(nèi)需拉動(dòng)型行業(yè)，具有天然較強(qiáng)消費(fèi)防御特點(diǎn)；醫(yī)藥行業(yè)整體經(jīng)營增長穩(wěn)定性較高，受經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)等因素影響較小。對(duì)此，長盛醫(yī)療行業(yè)量化基金經(jīng)理周思聰也同樣表示，無論是從行業(yè)自身基本面角度，還是市場情緒和歷史經(jīng)驗(yàn)來看，我國消費(fèi)行業(yè)發(fā)展日趨平穩(wěn)，尤其是必選消費(fèi)擁有防御屬性以及歷史上較高盈利穩(wěn)定性，相對(duì)更容易受到資金熱捧，有望獲取中長期穩(wěn)健投資回報(bào)。

　　受政策與資本、醫(yī)保與商保的支持，疊加醫(yī)藥創(chuàng)新企業(yè)經(jīng)過研發(fā)積累進(jìn)入收獲期等利好因素，我國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速，并帶動(dòng)醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)部朝著創(chuàng)新和消費(fèi)兩個(gè)重要子方向分化，包括創(chuàng)新藥、CRO/CDMO、醫(yī)療服務(wù)、連鎖藥店等景氣度較高、龍頭公司市場集中度不斷提升的行業(yè)配置價(jià)值凸顯。

　　通過查閱長盛醫(yī)療行業(yè)量化基金相關(guān)報(bào)告發(fā)現(xiàn)，該基金根據(jù)大醫(yī)療行業(yè)中不同子行業(yè)景氣度的差別，通過定性與定量相結(jié)合方法，重點(diǎn)配置了創(chuàng)新藥、生物藥、醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械、保險(xiǎn)等子行業(yè)，并在2019年二季度末考慮到市場對(duì)于醫(yī)藥板塊負(fù)面情緒有修復(fù)需求，重新將倉位提高至較高水平。

　　展望后市，長盛基金周思聰認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)有望迎來較為夯實(shí)底部，市場風(fēng)險(xiǎn)總體較二季度有所降低，促進(jìn)市場修復(fù)。具體到醫(yī)藥行業(yè)，雖醫(yī)藥行業(yè)在政策上仍面臨不確定性，但市場對(duì)此已有較為充分預(yù)期，且創(chuàng)新藥、醫(yī)療服務(wù)等眾多相關(guān)企業(yè)將登陸科創(chuàng)板，有利于增加市場對(duì)醫(yī)藥行業(yè)關(guān)注度的同時(shí)，提升市場對(duì)醫(yī)療行業(yè)投資熱情。具體操作方面，長盛醫(yī)療行業(yè)量化基金未來仍將堅(jiān)持在大醫(yī)療行業(yè)范圍內(nèi)配置景氣度向上行業(yè)，并優(yōu)選基本面優(yōu)質(zhì)、估值合理的個(gè)股。

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