上投摩根：全球投資市場波動預(yù)警 保持定力、多元配置

　　近來，全球資本市場遭遇短期因素的頻繁擾動：8月1日，美國宣布對從中國進(jìn)口的價值3000億美元產(chǎn)品加征10%關(guān)稅；8月5日，人民幣兌美元中間價突破7.0。受系列消息影響，上證綜指8月5日下跌1.6%，8月6日繼續(xù)向下突破2800點關(guān)口，而美股則迎來四連跌，截至8月5日收盤，標(biāo)普500指數(shù)四個交易日跌幅超過5.6%。📌

　　上投摩根基金認(rèn)為，伴隨美元走強，8月以來多個貨幣對美元出現(xiàn)貶值，人民幣兌美元匯率跌破7.0是在此基礎(chǔ)上出現(xiàn)的正常趨勢。此舉可在一定程度上緩解中國因貿(mào)易摩擦升級帶來的負(fù)面影響。但同時需要看到中國經(jīng)濟(jì)增長韌性很強、中國外匯儲備充足，人民幣的長期幣值基礎(chǔ)穩(wěn)定。尤其考慮估值進(jìn)一步逼近歷史低位，A股的長期投資價值已經(jīng)充分體現(xiàn)，市場的短期波動正為長期買入國內(nèi)資產(chǎn)創(chuàng)造上佳買點。

　　同時，上投摩根認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)的不確定性正不斷提升，包括中美貿(mào)易摩擦、地緣政治、全球經(jīng)濟(jì)放緩等因素使全球資本市場的波動水平大幅提升。就中美貿(mào)易摩擦而言，自去年3月美國方面首次提升部分商品關(guān)稅，至今已連續(xù)10次挑起事端，長期來看雖然談判和合作是最終趨勢，但過程中必然會伴隨反復(fù)、升級和波折。投資者需要看到國際形勢的客觀復(fù)雜性，同時保持定力，以多元配置和長期視角應(yīng)對投資亂局。

　　上投摩根認(rèn)為，伴隨經(jīng)濟(jì)步入后周期，全球資本市場的不確定性增強，投資者應(yīng)更加注重資產(chǎn)的多元配置，通過布局更豐富的資產(chǎn)類別，降低組合波動，追求長期的資本保值增值。在權(quán)益類資產(chǎn)波動性明顯提升的背景下，全球債券類資產(chǎn)（例如亞洲債券）、貴金屬、大宗商品、另類資產(chǎn)（如REITs）等的配置價值正得到體現(xiàn)。