大摩華鑫基金：基金消費持倉繼續(xù)提升 科創(chuàng)板開市影響深遠

　　上周市場主要指數(shù)漲跌不一，其中上證綜指下跌0.22% ，滬深300指數(shù)下跌0.02% ，創(chuàng)業(yè)板指上漲1.57%。行業(yè)方面，農(nóng)林牧漁、房地產(chǎn)、有色金屬漲幅居前，家電、食品飲料、醫(yī)藥、餐飲旅游相對落后。

　　公募基金二季報陸續(xù)披露，從行業(yè)配置來看，公募基金消費行業(yè)持倉占比二季度繼續(xù)提升，消費股市值占比環(huán)比一季度大幅上升4.8個百分點至50.1%（海通證券(600837)統(tǒng)計數(shù)據(jù)），與此對應(yīng)的是房地產(chǎn)、電子、計算機市值占比明顯下降。本周科創(chuàng)板開市，25家新公司即將亮相，新的交易制度下股價在前五個交易日漲跌幅不設(shè)限制，有利于實現(xiàn)市場化快速博弈，機構(gòu)投資者對科創(chuàng)板公司定價權(quán)有望加強。

　　綜合來看，外部貿(mào)易摩擦對A股走勢的影響邊際趨弱，國內(nèi)經(jīng)濟增長展望及科創(chuàng)板開市對市場影響加大，二季度國內(nèi)宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)符合預(yù)期，科創(chuàng)板開市有望提振市場情緒，我們對市場保持謹慎樂觀的態(tài)度。首批科創(chuàng)板的優(yōu)質(zhì)公司有望受到資金追捧，其估值的高溢價有望帶動A股科技成長板塊走強。（本文作者：摩根士丹利華鑫基金研究管理部）