長盛基金段鵬：攤余成本法估值利于收益穩(wěn)健

　　作者：長盛穩(wěn)益6個月定開債基擬任基金經(jīng)理段鵬

　　編者按：長期以來主要是貨幣基金采用攤余成本法估值，近期以這類方法估值的債券基金開始面世，這類方法的優(yōu)勢很多，投資體驗更友好，不僅有利于業(yè)績提升，更主要的是業(yè)績收益更穩(wěn)健，基本上沒有回撤。本文邀請長盛穩(wěn)健6個月定開債基擬任基金經(jīng)理段鵬為投資者介紹攤余成本法的特點和優(yōu)勢。段鵬也是長盛貨幣(080011)A/B基金的基金經(jīng)理，截至7月8日，任職以來的年化收益率為3.61%。

　　經(jīng)過長期的研究準備，作為一類基金創(chuàng)新產(chǎn)品，攤余成本法債券基金近期正式面世，為廣大投資者提供了又一可選投資標的。

　　一、攤余成本法基金特點

　　采用攤余成本估值方法的基金，目前市場中主要是貨幣類基金，其他類型基金基本為市值法，此次推出的攤余成本法債券基金屬于產(chǎn)品創(chuàng)新，創(chuàng)造性的結(jié)合了貨幣和債券基金的優(yōu)勢，掀開了了固定收益類基金發(fā)展的新篇章。

　　1、采用定期開放運作模式

　　本類產(chǎn)品采用定期封閉打開運作的“運作期滾動”模式，投資的各類金融工具的到期日不得晚于該運作期的最后一日。

　　2、采用攤余成本估值方法

　　根據(jù)相關(guān)規(guī)定，本類產(chǎn)品可以采用攤余成本法估值。

　　攤余成本法是指計價對象以買入成本列示，按照票面利率并考慮其買入時的溢價和折價，在剩余存續(xù)期內(nèi)平均攤銷，每日計提損益。

　　二、攤余成本法基金優(yōu)勢

　　本類產(chǎn)品，收益較貨幣基金有優(yōu)勢，同時凈值相對穩(wěn)定，波動幅度小于市值法債券基金。

　　1、定期開放有利于業(yè)績提升

　　本類基金采取定期開放的運作模式，因此，一方面資產(chǎn)可以持有到期，不必考慮封閉期流動性，另一方面，在封閉期間，可以維持較高杠桿運作，從而使基金獲得更為有競爭力的收益率水平。

　　2、攤余成本法有利于凈值穩(wěn)定

　　本類產(chǎn)品采取與貨幣基金類似的攤余成本估值方法，受市場波動影響小，可以有效降低組合凈值波動。

　　3、產(chǎn)品運作費率具有市場競爭力

　　本類產(chǎn)品管理費、托管費等基金運營成本通常較低，與債券產(chǎn)品相比具有競爭優(yōu)勢。

　　綜上，對渠道客戶來說，特別是廣大基金投資者，本類產(chǎn)品兼顧收益和凈值穩(wěn)定，是穩(wěn)健型渠道客戶較為理想的投資選擇。對于機構(gòu)客戶而言，特別是銀行類機構(gòu)客戶，既能享受公募基金的免稅效應，同時高杠桿、低波動、低費率的特點，為客戶提供了一款既能獲取相對可觀收益，同時可以有效規(guī)避持有期市值波動風險的基金產(chǎn)品，對于固定收益投資者和風險偏好較低的投資者，是一項不錯的投資選擇。