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分級基金凈值一天暴跌20% 71只基金面臨清理倒計時

2019-05-08 07:15:22 第一財經(jīng)日報 

 

  [Wind統(tǒng)計顯示,僅6日當(dāng)天分級基金單日凈值跌幅超過大盤指數(shù)的就有204只(A、B類份額分開統(tǒng)計),跌去10%凈值的有94只,跌幅最高的長盛中證全指證券B下跌高達(dá)20%。]

  每當(dāng)市場面臨調(diào)整,反應(yīng)最大的莫過于分級基金。

  在5月6日的市場大幅調(diào)整中,上證綜指跌5.58%,深證成指跌7.56%,創(chuàng)業(yè)板指跌7.94%,兩市逾1100股跌停,北上資金凈流出超51億元。而分級基金的跌幅,遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑在大盤前面。

  Wind統(tǒng)計顯示,僅6日當(dāng)天分級基金單日凈值跌幅超過大盤指數(shù)的就有204只(A、B類份額分開統(tǒng)計),跌去10%凈值的有94只,跌幅最高的長盛中證全指證券B下跌高達(dá)20%。

  雪上加霜的是,大量分級基金還面臨清理的危機。根據(jù)資管新規(guī),規(guī)模在3億元以下的分級基金將在今年6月底前完成清理工作。大跌之后,現(xiàn)存的128只分級基金中有71只規(guī)模不足3億,留給這些基金的日子已經(jīng)不足2個月了。

  分級基金“先跌為敬”

  我國公募市場的分級基金一般來說分為A類和B類份額,A類投資者獲取約定收益,B類是杠桿份額,持有B份額的人每年向A份額的持有人支付約定利息,至于支付利息后的總體投資盈虧都由B份額承擔(dān)。

  B類份額的杠桿屬性,使得當(dāng)母基金遇到市場調(diào)整、凈值下跌時,B份額的凈值往往跌得更厲害,但在市場行情好的時候,B份額凈值將獲得更大幅度的增長。

  因此,當(dāng)遭遇類似“5·6大跌”這樣的極端行情時,分級基金往往比普通基金反應(yīng)更劇烈,尤其是帶有杠桿性質(zhì)的B份額,在市場下跌時分級基金一般“先跌為敬”,僅有4只基金在5月6日微漲,124只基金凈值均下滑。

  綜合統(tǒng)計A、B份額情況,6日的大跌中,跌幅最高的10只基金是長盛中證全指證券B、鵬華中證國防B、申萬菱信中證申萬證券B、工銀瑞信環(huán)保產(chǎn)業(yè)B、鵬華中證證券B、南方中證高鐵產(chǎn)業(yè)B、鵬華中證環(huán)保產(chǎn)業(yè)B、華安中證全指證券B、申萬菱信電子行業(yè)B、諾德深證300B,跌幅均在18%以上。

  由于分級基金的天然屬性,在不同時間維度來看,凈值的波動也非常明顯。128只母基金中,近一周所有基金凈值都有不同程度的下跌,跌幅最高的信誠中證信息安全周跌幅高達(dá)8.79%。近一個月以來市場以調(diào)整為主,因此分級基金基本處于下跌狀態(tài),僅有易方達(dá)聚盈、中海惠祥分級、中;堇儌的凈值微漲。

  不過,從今年的情況來看,由于一季度股市向好,走在指數(shù)前面的分級基金尤其是股票型基金漲勢非常亮眼。招商中證白酒在一季度取得季度冠軍,今年至今漲幅高達(dá)50.32%,還有銀華消費主題分級、鵬華中證酒、國泰國證食品飲料、興全合潤分級、前海開源中證健康等基金今年的漲幅均超過30%。

  清理大限將至

  如果說凈值波動只是短期問題,而更多分級基金在當(dāng)前還面臨清理的大限。

  2018年4月發(fā)布的資管新規(guī)要求,總規(guī)模在3億元以下的分級基金需在2019年6月底之前完成清理,其余需在2020年底前完成整改。根據(jù)Wind統(tǒng)計,當(dāng)前母基金規(guī)模在3億元以下的多達(dá)71只,留給它們的時間不多了。

  當(dāng)前128只分級基金中,不乏規(guī)模較大的基金,比如鵬華中證國防、富國中證軍工、富國國企改革、招商中證證券公司、銀華深證100(159901)、富國創(chuàng)業(yè)板指數(shù)分級、招商中證白酒、興全合潤分級等,規(guī)模都在50億元以上,但這些頭部分級基金也只剩下一年多時間進行整改。

  資管新規(guī)發(fā)布一年以來,多只分級基金已公告整改。清盤或者轉(zhuǎn)型,成為分級基金迫在眉睫的選擇題。

  4月4日,首只分級基金合并細(xì)節(jié)公布,富國中證銀行指數(shù)分級基金發(fā)布分級終止運作并修改基金合同的公告,引發(fā)市場關(guān)注。根據(jù)公告,5月9日是基金的最后交易日,10日將終止上市。富國銀行A份額和富國銀行B份額將折算為富國銀行份額,折算完成后投資者可以申請場內(nèi)贖回富國銀行份額或?qū)鰞?nèi)富國銀行份額轉(zhuǎn)托管至場外后進行贖回。

  根據(jù)證監(jiān)會統(tǒng)計的基金變更注冊情況,截至4月26日,共有18只分級基金已提交變更程序。

  其中,轉(zhuǎn)型成上市型開放式基金(LOF)和指數(shù)增強型基金,是分級基金轉(zhuǎn)型的主流趨勢。比如,招商可轉(zhuǎn)債分級擬變更為可轉(zhuǎn)債分級LOF,西部利得中證500等權(quán)重指數(shù)分級擬變更為中證500指數(shù)增強型LOF,大成中證互聯(lián)網(wǎng)金融指數(shù)分級擬變更為中證1000指數(shù)增強型。

  

(責(zé)任編輯:張洋 HN080)
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