南方基金羅文杰：以南方500ETF為抓手，把握成長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)新機(jī)遇

　　3月2日，由華泰證券(601688)和南方基金共同舉辦的“春暖花開，投資大時(shí)代機(jī)遇”春季投資策略會(huì)在南京順利舉行。在本次會(huì)議上，華泰證券首席投顧陳慧琴，南方基金指數(shù)投資部總經(jīng)理羅文杰，華泰證券研究所金融首席分析師沈娟為現(xiàn)場(chǎng)與會(huì)投資者分享了2019年的宏觀策略與投資觀點(diǎn)。

　　華泰證券首席投顧陳慧琴在《春季行情如何演繹》的主題演講中指出，政策決定了2019年A股市場(chǎng)的節(jié)奏，政策加碼預(yù)期在上升。需要注意的是，當(dāng)前政策底清晰可見(jiàn)，真正的市場(chǎng)底還需要時(shí)間來(lái)消化。市場(chǎng)估值處于歷史極值區(qū)域，看好2019成長(zhǎng)股投資機(jī)會(huì)。

　　談及金融行業(yè)新年投資策略，沈娟表示，當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境回暖，行業(yè)探尋高階轉(zhuǎn)型，而券商是制度踐行者和受益者，變革驅(qū)動(dòng)投行高階轉(zhuǎn)型。同時(shí)，在市場(chǎng)流動(dòng)性寬松下，保險(xiǎn)板塊的估值修復(fù)有望持續(xù)。此外，在銀行投資策略上，看好資本充裕，零售轉(zhuǎn)型領(lǐng)先的銀行。

　　南方基金指數(shù)投資部總經(jīng)理羅文杰發(fā)表了《成長(zhǎng)之美，從“新”出發(fā) ——2019指數(shù)化投資新機(jī)遇》的主題演講。她表示在2019年，中證500指數(shù)正面臨著諸多發(fā)展新機(jī)遇，長(zhǎng)期投資價(jià)值顯示。2018年以來(lái)，A股ETF逆市增長(zhǎng)，南方基金傾力打造南方中證500ETF，力爭(zhēng)成為投資者挖掘新經(jīng)濟(jì)紅利的投資利器。

　　中證500指數(shù)2019迎來(lái)新機(jī)遇

　　豬年春節(jié)后，A股市場(chǎng)持續(xù)回暖。站在春季行情風(fēng)口，作為新經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)代表的中證500在2019年將有哪些新機(jī)遇？羅文杰做了如下解析。

　　羅文杰表示，回顧過(guò)往，在歷史衰退期，中證500走勢(shì)與宏觀政策息息相關(guān)。2012年起，GDP增速創(chuàng)新低，PMI跌破50%，經(jīng)濟(jì)面臨明顯衰退壓力。央行通過(guò)不斷調(diào)整貨幣政策釋放流動(dòng)性，疊加2013-2015年并購(gòu)重組熱潮，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升，中證500表現(xiàn)顯著優(yōu)于大盤。以2015年為例，全年中證500收益率攀升至43.12%，比上證50高49%。

　　進(jìn)入2019年，經(jīng)濟(jì)下行壓力不減，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐將繼續(xù)放緩。同時(shí)，全面降準(zhǔn)號(hào)角吹響，并購(gòu)重組政策逐漸放松，科創(chuàng)板推出在即，中小市值企業(yè)或?qū)⑨尫泡^大成長(zhǎng)彈性。對(duì)此，羅文杰表示，相似的政策利好驅(qū)動(dòng)下，成長(zhǎng)新經(jīng)濟(jì)碰撞發(fā)展新機(jī)遇，500指數(shù)有望在新一輪放緩區(qū)間重筑歷史優(yōu)勢(shì)行情。

　　在指數(shù)編制上，中證500指數(shù)的行業(yè)分布齊全，覆蓋面廣，權(quán)重分散。多為新經(jīng)濟(jì)行業(yè)細(xì)分龍頭，成長(zhǎng)屬性突出，其中有近半數(shù)為民營(yíng)企業(yè)，占指數(shù)權(quán)重44%。羅文杰認(rèn)為，隨著國(guó)家對(duì)民營(yíng)企業(yè)扶持政策的進(jìn)一步落實(shí)，中證500在2019年將有望受益。

　　在估值方面，中證500指數(shù)當(dāng)前市凈率僅為1.86，處于歷史分位P6以下，處于指數(shù)發(fā)布以來(lái)的歷史低位。羅文杰指出，中證500指數(shù)歷史收益位居前列，近年來(lái)業(yè)績(jī)穩(wěn)定上漲，指數(shù)被嚴(yán)重低估，具有較高的安全邊際。自2016以來(lái)中證500凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)，估值不斷下調(diào)，性價(jià)比凸顯。

　　同時(shí)，中證500指數(shù)是目前市場(chǎng)上唯一的中盤股指期貨標(biāo)的。指數(shù)的高成長(zhǎng)性、高彈性帶來(lái)更高基差波幅，應(yīng)用場(chǎng)景多樣，成為投資者期現(xiàn)套利的優(yōu)選。此外，羅文杰表示中證500的日均換手率低，是目前受冷落的主流指數(shù)，進(jìn)行配置或有類似“冷門股效應(yīng)”的額外收益。

　　南方500ETF：新經(jīng)濟(jì)紅利投資利器

　　在中美貿(mào)易摩擦等因素影響下，2018年的A股市場(chǎng)震蕩磨底，而ETF受到資金追捧，大量投資者通過(guò)ETF配置A股。究其原因，羅文杰表示，ETF基金跟蹤誤差低；同時(shí)有做市商支持，流動(dòng)性充足，因而成為眾多投資者青睞的品種。

　　“其中，不少機(jī)構(gòu)、個(gè)人借道南方中證500ETF布局成長(zhǎng)新經(jīng)濟(jì)，使其總規(guī)模逆勢(shì)增長(zhǎng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2019年2月25日，南方中證500ETF的份額增速達(dá)189%，累計(jì)資金凈流入274億元，位居全市場(chǎng)股票ETF之首�！彼�補(bǔ)充道。

　　值得一提的是，南方中證500ETF之所以受到投資者青睞，還源于其優(yōu)異的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。截至1018年12月31日，自2013年建倉(cāng)以來(lái)，南方中證500ETF跟蹤誤差僅為0.47%，在同類產(chǎn)品中排名第一；其累計(jì)收益率為16.23%，累計(jì)正偏為7.72%，均在同時(shí)期成立的同類產(chǎn)品中排名第一。