中央政治局會(huì)議勝利召開，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)工作進(jìn)行了部署，對(duì)資本市場(chǎng)也做出了重要指示。會(huì)議對(duì)當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)存在的問題進(jìn)行了具體分析，并提出通過積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策來應(yīng)對(duì)，包括降息降準(zhǔn)等措施來支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
在前幾天的國(guó)務(wù)院新聞發(fā)布會(huì)上，央行、金融監(jiān)管總局和證監(jiān)會(huì)的多位領(lǐng)導(dǎo)對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)及政策進(jìn)行了分析，并釋放了一系列政策利好，極大地扭轉(zhuǎn)了投資者的預(yù)期。中央政治局會(huì)議對(duì)下一步工作給出了更具體的部署，可能會(huì)改變當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速，提振經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力。
對(duì)于資本市場(chǎng)，會(huì)議提出通過引入長(zhǎng)期資金、深化資本市場(chǎng)改革來釋放活力，提高資本市場(chǎng)的可投資性，提高上市公司質(zhì)量，保護(hù)中小投資者利益。這些表述都有助于提振投資者對(duì)資本市場(chǎng)的信心。市場(chǎng)也應(yīng)聲連續(xù)四日大漲，上百只股票沖擊漲停，上證指數(shù)大漲約4%，連續(xù)四日的大漲形成了共振，改變了市場(chǎng)預(yù)期，明確了市場(chǎng)趨勢(shì)。A股市場(chǎng)有望在政策利好推動(dòng)下出現(xiàn)一輪優(yōu)勢(shì)行情。
當(dāng)前市場(chǎng)仍在3000點(diǎn)附近，從市盈率角度看，市場(chǎng)投資價(jià)值依然較高。經(jīng)過三年多的下跌，許多優(yōu)質(zhì)股票相對(duì)于高點(diǎn)價(jià)格只有三折、四折，甚至更低，為投資者提供了布局的好時(shí)機(jī)。建議大家保持信心和耐心，通過逢低布局被錯(cuò)殺的優(yōu)質(zhì)股票和基金來抓住機(jī)會(huì)。
中央政治局會(huì)議部署后，預(yù)計(jì)會(huì)有更多重磅政策出臺(tái)。在最近的國(guó)務(wù)院新聞發(fā)布會(huì)上，貨幣政策得到了重點(diǎn)部署。預(yù)計(jì)財(cái)政部、發(fā)改委等部門可能會(huì)通過新聞發(fā)布會(huì)釋放更多財(cái)政政策利好，例如推動(dòng)大規(guī)模設(shè)備更新、促進(jìn)消費(fèi)品更新?lián)Q代，通過發(fā)行超長(zhǎng)期國(guó)債支持投資和消費(fèi)增長(zhǎng)。這些政策的進(jìn)一步落地有望提振市場(chǎng)表現(xiàn)，推動(dòng)市場(chǎng)從反彈逐步走向反轉(zhuǎn)，因此大家應(yīng)對(duì)資本市場(chǎng)保持信心。
從貨幣政策的快速出臺(tái)來看，財(cái)政政策預(yù)計(jì)也將很快跟進(jìn)，可能在10月份就會(huì)出臺(tái)一些重點(diǎn)財(cái)政政策，包括拉動(dòng)投資、刺激消費(fèi)，以推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速放緩，投資和消費(fèi)需求不足是影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要矛盾。通過貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的效果還有待觀察，而通過財(cái)政政策直接拉動(dòng)投資和消費(fèi)需求的效果則是立竿見影的。因此，下一步財(cái)政政策方面的政策更值得期待，也更能夠帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)上一個(gè)新的臺(tái)階。
同時(shí)，中央政治局會(huì)議對(duì)樓市政策也進(jìn)行了明確部署，通過下調(diào)存量房貸利率、逐步放寬一些房地產(chǎn)行政性限制來吸引更多剛性需求，穩(wěn)定樓市至關(guān)重要。房地產(chǎn)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)，涉及上游六十多個(gè)行業(yè)。如果能出臺(tái)更多支持樓市活躍的政策，對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的意義將更加重大，同時(shí)也能提高居民家庭財(cái)富，推動(dòng)投資和消費(fèi)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)在年底之前，樓市方面的利好政策將陸續(xù)出臺(tái)，這也是非常值得期待的。
從外圍市場(chǎng)看，9月18日美聯(lián)儲(chǔ)宣布首次降息50個(gè)基點(diǎn)，開啟降息周期，預(yù)計(jì)11月和12月還會(huì)繼續(xù)降息。近期人民幣匯率一度破7，如果進(jìn)一步回到六字頭，形成升值趨勢(shì)，將吸引外資回流人民幣資產(chǎn)，包括A股市場(chǎng)，為人民幣資產(chǎn)的價(jià)值回升帶來提升機(jī)會(huì)。
海外投行在中央政治局會(huì)議后發(fā)表觀點(diǎn)，認(rèn)為在政策推動(dòng)下，經(jīng)濟(jì)回升力度將增強(qiáng)，建議國(guó)際投資者加倉(cāng)中國(guó)股票。隨著滬指收復(fù)3000點(diǎn)，市場(chǎng)信心將進(jìn)一步提升，外資流入將吸引更多場(chǎng)外資金入場(chǎng)，徹底扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)趨勢(shì)。
當(dāng)前開啟的行情可能超出許多人預(yù)期，特別是在市場(chǎng)嚴(yán)重超跌情況下，市場(chǎng)上漲動(dòng)能依然強(qiáng)勁。年底前將有一系列政策出臺(tái)，進(jìn)一步明確市場(chǎng)趨勢(shì)。市場(chǎng)放量大漲，成交量破萬(wàn)億，具有重大意義。前兩個(gè)交易日市場(chǎng)大漲時(shí)，成交量也在放大，但沒有達(dá)到萬(wàn)億。周四行情成交量直接站上萬(wàn)億，說明越來越多的投資者參與其中。
考慮到市場(chǎng)已嚴(yán)重超跌，跌了三年多，做多熱情一旦激發(fā)，投資者亢奮情緒不言而喻。在重磅利好政策加持下，投資者做多熱情得到充分釋放，市場(chǎng)趨勢(shì)從反彈走向反轉(zhuǎn)，時(shí)間非�？�，僅三個(gè)交易日就確立了上行趨勢(shì)。政策面上，后續(xù)還有增量政策，現(xiàn)在重點(diǎn)是總量部署和貨幣政策措施，后續(xù)可能在財(cái)政政策上持續(xù)發(fā)力。
股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，提前反映經(jīng)濟(jì)變化。股市看的是預(yù)期，不需要等到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)真正起來之后才表現(xiàn)，而是在預(yù)期經(jīng)濟(jì)會(huì)好轉(zhuǎn)、政策會(huì)落地時(shí)就會(huì)率先起來。A股市場(chǎng)行情往往提前幾個(gè)月反映未來經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化。
隨著市場(chǎng)收復(fù)3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，越來越多人會(huì)加入做多隊(duì)伍，做多力量會(huì)進(jìn)一步夯實(shí)，將行情推得更高，特別是前期超跌板塊，反彈起來很快。周四白酒板塊幾乎集體漲停，體現(xiàn)出超跌優(yōu)質(zhì)板塊在上漲過程中最有人氣，這也初步驗(yàn)證了我先前的判斷。我認(rèn)為第四季度是傳統(tǒng)的消費(fèi)旺季，而之前以白酒為代表的消費(fèi)股的下跌，主要是估值的下降，實(shí)際上業(yè)績(jī)?nèi)匀槐３终鲩L(zhǎng)。一旦市場(chǎng)對(duì)未來的預(yù)期改善，估值將迅速回升，因?yàn)楣乐捣从沉送顿Y者的情緒和對(duì)未來的看法。預(yù)期一旦改變，估值的彈性是相當(dāng)大的。業(yè)績(jī)回升需要時(shí)間配合和等待，但估值的回升則可能迅速出現(xiàn)。
這次政策利好的級(jí)別非常高，是從最高層的決心出發(fā)，通過財(cái)政政策和貨幣政策來提振經(jīng)濟(jì)，解決當(dāng)前經(jīng)濟(jì)中的一些問題，并對(duì)資本市場(chǎng)給予全力支持。因此，這次的重大利好有望徹底扭轉(zhuǎn)投資者的悲觀預(yù)期，推動(dòng)資本市場(chǎng)走出一輪反轉(zhuǎn)行情，而不僅僅是反彈行情。
四季度還有更多政策利好期待，包括財(cái)政政策方面要放大招。在美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)降息情況下，央行也會(huì)采取更多增量貨幣政策支持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。所以四季度A股市場(chǎng)行情可能超出所有人預(yù)期，出現(xiàn)比較大的回升，甚至可能讓許多優(yōu)質(zhì)股票獲得大量資金增持，收復(fù)過去三年失利的可能性。
過去三年許多股票被錯(cuò)殺，業(yè)績(jī)保持正增長(zhǎng)，但估值大幅下降。估值反映投資者對(duì)未來預(yù)期，政策利好實(shí)際上是扭轉(zhuǎn)了投資者預(yù)期，形成一個(gè)向上預(yù)期，估值將快速回升。所以四季度行情可能是超預(yù)期的。
在全球股市有見頂信號(hào)，歐美日股市見頂回落風(fēng)險(xiǎn)加大情況下，A股和港股迎來春天。之前美股多次大幅波動(dòng)，預(yù)示歐美日股市連續(xù)幾年牛市接近尾聲，而A股和港股機(jī)會(huì)即將來臨。全球資本會(huì)在不同市場(chǎng)尋求投資機(jī)會(huì)，在歐美日股市高位風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，先進(jìn)資金會(huì)獲利了結(jié)，尋找新估值洼地，而A股和港股無疑是全球主要資本市場(chǎng)估值洼地，為未來上漲帶來增量資金。
一旦外資流入，許多場(chǎng)外觀望資金就會(huì)入場(chǎng)。居民存款高達(dá)146萬(wàn)億，部分存款可能搬家，通過買基金入市、直接開戶入市等都能給市場(chǎng)帶來增量資金。
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