楊德龍:美聯(lián)儲降息期間是央行實施寬松貨幣政策支持我國經(jīng)濟復蘇的好時機

2024-09-06 16:57:21 和訊投稿

  本周,市場經(jīng)歷了一段震蕩調(diào)整,未能延續(xù)上周五的強勁上漲勢頭。這一現(xiàn)象反映出投資者信心已然不足且尚未完全恢復。市場動態(tài)受到多重因素的影響,特別是即將于9月18日公布的美聯(lián)儲議息會議決議。

  美國8月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)普遍低于預期,尤其是ISM和PMI指數(shù),這可能導致美聯(lián)儲在9月18日的議息會議上采取超出預期的加息措施。市場普遍預期至少會降息25個基點,甚至可能達到50個基點。一旦美聯(lián)儲開啟降息周期,預計將導致美元指數(shù)回落,非美貨幣相應升值。本周,人民幣匯率顯著回升,從7.30左右升至7.10左右,這對外資流入本地市場和人民幣資產(chǎn)的升值具有積極影響,可能成為資本市場的一個重要轉(zhuǎn)折點。

  盡管如此,本周市場整體成交量依然低迷,顯示出市場信心不足。為了徹底扭轉(zhuǎn)市場的頹勢,需要強有力的政策支持。我多次呼吁相關部門抓住美聯(lián)儲降息的時間窗口,采取果斷措施,引導市場走向復蘇。資本市場的走強不僅能解決諸多問題,還能打破經(jīng)濟增長的困境,促進消費和投資,支持科技創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展。

  此外,多家券商近期宣布合并計劃或表現(xiàn)出合并意愿,以期通過兼并重組提升行業(yè)集中度和競爭力。在當前市場低迷的背景下,推動行業(yè)內(nèi)的兼并重組有助于提升券商的競爭力和抗風險能力,為下一輪市場行情的到來做好準備。

  市場熱點方面,本周表現(xiàn)較為分散,缺乏持續(xù)熱點。前期活躍的AI和科技板塊受到美國科技股大跌的影響,出現(xiàn)了一定回落。消費板塊則顯示出一定的反彈跡象。市場風格似乎正在切換,前期強勢的低估值高股息板塊在獲利回吐壓力下出現(xiàn)調(diào)整,而前期跌幅較大的傳統(tǒng)白馬股則有反彈跡象。

  上周五,房地產(chǎn)板塊因市場傳言出現(xiàn)集體大漲,但本周消息未獲證實,板塊再次回落。從基本面來看,盡管央行出臺了多項措施支持房地產(chǎn)市場,但由于房價上漲預期的改變和投資者財富縮水,房地產(chǎn)市場依然低迷,成交量下降,多地房價下跌。因此,房地產(chǎn)板塊的投資機會尚不明朗。

  新能源板塊本周表現(xiàn)活躍,許多細分行業(yè)的優(yōu)質(zhì)股票出現(xiàn)大幅反彈。發(fā)展清潔能源是國家既定政策,新能源替代傳統(tǒng)能源是大勢所趨。經(jīng)過三年的調(diào)整,新能源龍頭股和清潔能源相關主題基金等都出現(xiàn)了較為充分的調(diào)整,具備一定的反轉(zhuǎn)機會。

  債券市場在過去幾年表現(xiàn)強勁,但隨著經(jīng)濟復蘇預期的增強,債券價格可能會出現(xiàn)波動。央行降息空間有限,但如果美聯(lián)儲在18號降息,可能會為央行進一步降息打開空間,從而推動經(jīng)濟復蘇,吸引資金從低利率存款轉(zhuǎn)向權(quán)益市場。

  盡管市場目前走勢震蕩,但如果有增量資金入場,可能會改變市場表現(xiàn)。在美聯(lián)儲降息的時間窗口期間,我們呼吁國家隊加大入市力度,通過真金白銀來扭轉(zhuǎn)市場頹勢,吸引場外資金加速入場,股債之間的蹺蹺板效應也可能出現(xiàn)變化。

  (作者系前海開源基金首席經(jīng)濟學家、基金經(jīng)理)

(責任編輯:李悅 )

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