近日A股市場受多種因素影響震蕩調(diào)整，多家基金公司公告自購旗下基金，一批新基金也即將進(jìn)入發(fā)行期。8月22日，睿遠(yuǎn)基金發(fā)布公告，旗下睿遠(yuǎn)穩(wěn)益增強(qiáng)30天持有債券基金將于9月6日至9月20日通過各代理銷售機(jī)構(gòu)和睿遠(yuǎn)基金APP官網(wǎng)等直銷平臺發(fā)售，基金管理人和員工將認(rèn)購3000萬元并承諾至少持有1年。
睿遠(yuǎn)穩(wěn)益增強(qiáng)30天持有債券基金是一只二級債基，也是睿遠(yuǎn)基金推出的第四只基金。根據(jù)發(fā)售公告，該基金對債券資產(chǎn)的投資比例不低于基金資產(chǎn)的80%，股票及可轉(zhuǎn)換債券、可交換債券的投資比例合計不超過基金資產(chǎn)的20%，其中，港股通標(biāo)的股票投資比例不超過股票資產(chǎn)的50%。該基金將在控制風(fēng)險的前提下，通過積極主動的資產(chǎn)配置，力爭實現(xiàn)基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。
基金管理人及員工自購3000萬
據(jù)悉，該基金由睿遠(yuǎn)基金固定收益團(tuán)隊推出。
根據(jù)發(fā)售公告，基金管理人及其員工（含基金經(jīng)理）在上述募集期內(nèi)將認(rèn)購本基金不低于3000萬元，并至少持有1年。
據(jù)介紹，睿遠(yuǎn)基金固定收益團(tuán)隊由公司總經(jīng)理饒剛先生領(lǐng)銜，團(tuán)隊成員涵蓋宏觀策略、量化、大類資產(chǎn)配置、債券研究等不同領(lǐng)域，同時依托公司權(quán)益研究團(tuán)隊，通過多資產(chǎn)協(xié)同配置，追求經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后收益的最大化。
資料顯示，饒剛現(xiàn)任睿遠(yuǎn)基金總經(jīng)理，復(fù)旦大學(xué)數(shù)理統(tǒng)計碩士，1999年畢業(yè)后進(jìn)入證券行業(yè)，2003年進(jìn)入公募基金行業(yè)，2006年起開始擔(dān)任基金經(jīng)理，具有24年證券從業(yè)經(jīng)驗，其中投資經(jīng)驗15年，專注于固定收益研究和投資領(lǐng)域。
饒剛曾在固收業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)劃上，會做減法，在未來相當(dāng)長一段時間內(nèi)不會介入貨幣類產(chǎn)品和純債類產(chǎn)品的發(fā)行和運作，而將精力完全集中在大類資產(chǎn)配置和價值投資理念為指導(dǎo)下的偏債混合類及“固收+”產(chǎn)品的管理，固收業(yè)務(wù)的方向更聚焦，希望集中力量做好一件事情。
資料顯示，睿遠(yuǎn)基金是一家以價值投資理念為基石、以持有人長期利益最大化為目標(biāo)的長期價值投資機(jī)構(gòu)，聚焦于權(quán)益和固定收益投資領(lǐng)域，為投資者提供不同風(fēng)險收益特征的精品基金，致力于為投資者創(chuàng)造長期價值。
侯振新?lián)螖M任基金經(jīng)理
睿遠(yuǎn)穩(wěn)益增強(qiáng)30天持有債券基金擬任基金經(jīng)理由侯振新?lián)�。侯振新現(xiàn)任睿遠(yuǎn)基金固收研究部聯(lián)席總經(jīng)理、睿遠(yuǎn)穩(wěn)進(jìn)配置兩年持有混合基金基金經(jīng)理。
資料顯示，侯振新，復(fù)旦大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士，曾任交通銀行(601328)總行資產(chǎn)管理部高級經(jīng)理、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中心資本市場部副總經(jīng)理，中信銀行(601998)總行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)中心機(jī)構(gòu)理財投資處處長、股權(quán)融資處處長，東證資管私募固定收益投資部總經(jīng)理，2020年6月加入睿遠(yuǎn)基金，擁有11年金融機(jī)構(gòu)投資經(jīng)驗。
據(jù)了解，侯振新長期從事債券投資、宏觀研究和大類資產(chǎn)配置，擔(dān)任金融機(jī)構(gòu)投資經(jīng)理11年。他重視資產(chǎn)配置和個券個股選擇，追求均衡配置，優(yōu)選高性價比資產(chǎn)，力爭實現(xiàn)各類資產(chǎn)的協(xié)同配置；對于債券型基金的管理，嚴(yán)格遵循產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征定位，注重風(fēng)險控制，追求低波動的長期穩(wěn)健回報。
侯振新表示，秉承價值投資理念，通過可投資范圍內(nèi)的多資產(chǎn)協(xié)同配置，依托專業(yè)化研究，有利于把握大趨勢下低波動的中長期投資機(jī)會。
據(jù)介紹，多資產(chǎn)協(xié)同配置策略是一個求解組合風(fēng)險調(diào)整后收益最大化的體系化工程，在組合構(gòu)建時，除了精選優(yōu)質(zhì)債券和股票資產(chǎn)，還會綜合考慮股票和債券的相關(guān)性、流動性和通脹風(fēng)險對沖等多種因素，深入理解各類資產(chǎn)相互關(guān)系和風(fēng)險要素，運用多種方式提升夏普比率，追求經(jīng)風(fēng)險調(diào)整后收益的最大化。
根據(jù)發(fā)售公告，該基金將充分發(fā)揮基金管理人的研究優(yōu)勢，采取自上而下分析的方式進(jìn)行資產(chǎn)配置，通過對宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢、市場環(huán)境、財政政策、貨幣政策、行業(yè)周期階段等的評估分析，研判國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢，在嚴(yán)格控制投資組合風(fēng)險的前提下，確定或調(diào)整投資組合中債券、股票、現(xiàn)金等各類資產(chǎn)的配置比例，從而實現(xiàn)本基金長期持續(xù)穩(wěn)定增值。
結(jié)構(gòu)性機(jī)會值得期待
關(guān)于近期市場，睿遠(yuǎn)穩(wěn)益增強(qiáng)30天持有債券基金擬任基金經(jīng)理侯振新表示，6月中旬以來，實體經(jīng)濟(jì)層面和政策層面均出現(xiàn)了一些積極變化，隨著近期市場調(diào)整，利率債和信用債具備配置價值，轉(zhuǎn)債存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會，股票方面低估值孕育著投資機(jī)會。
他表示，宏觀方面，相比之下，本輪經(jīng)濟(jì)的回升將更多來自于內(nèi)生因素，這很大程度上決定了這輪復(fù)蘇可能節(jié)奏上較為平緩，幅度上也較為溫和，需要投資者多一分耐心。
其中，對于居民部門而言，隨著收入預(yù)期的逐步穩(wěn)定，消費意愿有望修復(fù)，2023年一季度城鎮(zhèn)居民邊際消費傾向僅為62%，二季度修復(fù)到64%以上，隨著預(yù)期逐步趨穩(wěn)，后續(xù)存在進(jìn)一步向上修復(fù)空間。對于企業(yè)部門而言，隨著PPI和庫存均已進(jìn)入底部區(qū)域，下半年有望迎來補(bǔ)庫驅(qū)動的盈利上行期。6月份的PPI和工業(yè)企業(yè)庫存增速均處于2010年來的4%分位，已進(jìn)入底部區(qū)域，考慮基數(shù)效應(yīng)后，PPI有望于二季度見底回升，下半年有望迎來補(bǔ)庫驅(qū)動的盈利上行期。出口方面，上半年我國電動載人汽車、鋰電池、太陽能(000591)電池“新三樣”產(chǎn)品合計出口達(dá)到775億元，同比增長51%，大幅高于上半年-3.2%的出口增速，并拉高出口整體增速1.5個百分點，正成為我國出口新的增長點，以“新三樣”為代表的產(chǎn)業(yè)升級是我國經(jīng)濟(jì)再上新臺階的重要推動力量。
展望投資機(jī)會，侯振新認(rèn)為，利率債和信用債方面，具備配置價值。全球比較來看，相對于主要經(jīng)濟(jì)體，中國目前的名義利率水平較低，考慮較低的通脹率后實際利率水平處于較高水平。而信用債方面，年初以來中短期票據(jù)、企業(yè)債、城投債信用利差全部收窄，且中低等級品種收窄幅度較大，產(chǎn)業(yè)債AA+品種評級利差處于歷史低位，性價比有所削弱。
轉(zhuǎn)債方面，存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會，他表示，從絕對價格角度，轉(zhuǎn)債當(dāng)前中位數(shù)處于擴(kuò)容以來的94%分位，整體估值并不便宜。但轉(zhuǎn)債估值受債券市場和權(quán)益市場的雙重影響，債券利率的趨勢影響需求端的穩(wěn)定性，權(quán)益市場則影響轉(zhuǎn)債的回報預(yù)期。當(dāng)前在流動性穩(wěn)定的前提下，轉(zhuǎn)債估值會與權(quán)益市場偏同步窄幅震蕩，轉(zhuǎn)債存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會，例如高分紅股票的轉(zhuǎn)債，期權(quán)定價便宜的轉(zhuǎn)債等。
股票方面，他表示，低估值孕育著結(jié)構(gòu)性機(jī)會，一方面，宏觀波動率的降低預(yù)計將推動未來股市機(jī)會主要呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性特征。在跨過地產(chǎn)大周期拐點后，宏觀波動率的降低使得很多傳統(tǒng)投資周期驅(qū)動的品種未來成長空間削弱，中期維度有望持續(xù)增長的方向值得重視，結(jié)合當(dāng)前的估值水平來看，鋰電池、汽車、互聯(lián)網(wǎng)等方向值得關(guān)注。另一方面，利率水平降低的環(huán)境下，穩(wěn)定分紅品種的投資價值提升，在10年期國債收益率為代表的無風(fēng)險利率逐步下行的背景下，部分傳統(tǒng)企業(yè)穩(wěn)定分紅帶來的股息回報顯得更為珍貴。
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