【念念有余】
并不是公司不應(yīng)該做公益，做善事兒，而是要量力而行，一定要保存實(shí)力，以便應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)。
余勝良
近期，位于北京市朝陽(yáng)區(qū)的樂(lè)視大廈拍賣(mài)，價(jià)格降了又降，最后以5.73億元成交。
據(jù)說(shuō)樂(lè)視大廈2016年抵押獲得14億元貸款，2017年有中介兜售該項(xiàng)目，報(bào)價(jià)就是14億元。
樂(lè)視曾經(jīng)是豪客，到處收購(gòu)，買(mǎi)了很多資產(chǎn)，比如收購(gòu)酷派，2015年37.77億元買(mǎi)的股權(quán)，2018年虧了三分之二賣(mài)掉。樂(lè)視老板賈躍亭很少跟被投企業(yè)鬧矛盾，這背后其實(shí)就是賈躍亭很大方，不算小賬。
很多人會(huì)為當(dāng)時(shí)的投資找理由，如：布局一盤(pán)大棋，不能死摳單個(gè)棋子的賬，要算大賬，不能靜態(tài)看，棋子會(huì)注入活力，帶來(lái)價(jià)值上的變化，如此等等。
比如當(dāng)時(shí)樂(lè)視買(mǎi)了很多影視劇版權(quán)，做了很多音樂(lè)節(jié)目，還有體育節(jié)目，特別是買(mǎi)體育版權(quán)花了很多錢(qián)。尊重版權(quán)，把版權(quán)拿到后可以重新運(yùn)作，這些都很容易理解，問(wèn)題是收效如何，怎樣支撐。從孫宏斌透露的信息看，他明顯覺(jué)得樂(lè)視買(mǎi)足球版權(quán)買(mǎi)得太貴了。
賬還是要細(xì)細(xì)算。如果這些買(mǎi)來(lái)的版權(quán)真的能帶來(lái)很大變化，為樂(lè)視賦能，那也值得。然而樂(lè)視沒(méi)這個(gè)能力，樂(lè)視并沒(méi)有借助買(mǎi)來(lái)的影視版權(quán)異軍突起，樂(lè)視不過(guò)是要刷存在感，講個(gè)故事而已。為了這個(gè)故事，樂(lè)視需要不停地花錢(qián)，扮大款。錢(qián)都是從股市、從一級(jí)市場(chǎng)、從債券市場(chǎng)融資得來(lái)的，就是沒(méi)有自己造過(guò)血。
很多投資都莫名其妙，比如某地產(chǎn)公司在萬(wàn)科事件中介入，一直買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)，最后這部分買(mǎi)到手的股權(quán)轉(zhuǎn)給地方國(guó)資，虧了70億元。很多人都說(shuō)如果算大賬，該公司一定不會(huì)虧，可能還會(huì)賺。該公司還在貴州扶貧，據(jù)說(shuō)在貴州畢節(jié)扶貧前后投入了110億，派出了2000多人的扶貧隊(duì)伍。企業(yè)有必要投入這么多資金，這么多人到扶貧項(xiàng)目中嗎？與此同時(shí)，該公司在足球上的投入，已經(jīng)到了不算成本的地步，巨資聘請(qǐng)國(guó)際球員，千方百計(jì)搞大動(dòng)作，拿了不少獎(jiǎng)。這些都是大動(dòng)作，問(wèn)題是這些投資在透支自己的體力，當(dāng)初算大賬的時(shí)候，覺(jué)得很有價(jià)值，但實(shí)際上給公司帶來(lái)的回報(bào)虛無(wú)縹緲。
并不是公司不應(yīng)該做公益，做善事兒，而是要量力而行，一定要保存實(shí)力，以便應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，畢竟風(fēng)險(xiǎn)來(lái)的時(shí)候，還是要自己承擔(dān)。
務(wù)實(shí)，是很重要的企業(yè)家特質(zhì)。投資一定要賺錢(qián)，一定要?jiǎng)澦�，這樣企業(yè)才能生存下去。偶爾做賠本買(mǎi)賣(mài)可以，但不能老做，一直做的話(huà)，很難維持下去。
資本市場(chǎng)過(guò)客匆匆，前些年經(jīng)常有豪客高溢價(jià)收購(gòu)控股權(quán)，比如市場(chǎng)價(jià)是10億元，可能溢價(jià)到15億元收購(gòu)，有一個(gè)說(shuō)法是買(mǎi)殼費(fèi)，好像有了一個(gè)殼可以做很多事情，有些厲害的一連買(mǎi)上兩三個(gè)，很快就把股權(quán)抵押出去，好像跟買(mǎi)房人一樣，想靠歲月的沉淀，就能賺股權(quán)增值的錢(qián)，也有一些是注入資產(chǎn)，想做大某個(gè)門(mén)類(lèi)，但是成功的非常少，都是一些失敗的案例，如果公司經(jīng)營(yíng)不景氣，資產(chǎn)再貶值，那就很多年也無(wú)法翻身。
現(xiàn)實(shí)中，我們都是很精明的人，到超市買(mǎi)東西，都要比價(jià)格，但是一往大事兒上靠，就不好好算賬了，好像大棋盤(pán)里盡是些玄機(jī)，不計(jì)成本地舍棄一些東西，才能到達(dá)彼岸，最終檢驗(yàn)的結(jié)果往往打臉。這方面的教訓(xùn)太多了。
（作者系證券時(shí)報(bào)記者）
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