截至目前，基金三季報(bào)已全部披露完畢。易方達(dá)科匯靈活配置(110012)基金經(jīng)理林嘉文在三季報(bào)中表示，2020年第三季度A股主流指數(shù)以上漲為主，其中滬深300指數(shù)上漲10.17%，上證50指數(shù)上漲9.87%，中證500上漲5.59%，創(chuàng)業(yè)板綜指上漲9.66%。隨著國內(nèi)疫情的結(jié)束，各行各業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)上漲格局。
分析原因，海外經(jīng)濟(jì)方面，三季度全球制造業(yè)PMI指數(shù)持續(xù)回升，但速度有所放緩。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面，三季度投資和出口是核心驅(qū)動(dòng)，消費(fèi)修復(fù)相對(duì)緩慢。展望四季度，美國大選將迎來決斷時(shí)點(diǎn)，大選前中美關(guān)系擾動(dòng)可能不足為慮，但大選后美國政治權(quán)利能否和平交接可能擾動(dòng)全球風(fēng)險(xiǎn)偏好。美國財(cái)政刺激方案在大選前依然難落地，歐洲疫情和英國脫歐拖累經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐，三季度全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍處于爬坡狀態(tài)，海外流動(dòng)性收緊約束可能邊際緩和。三季度國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力仍主要來自于制造業(yè)和出口改善，消費(fèi)邊際回暖也有望構(gòu)成支撐，上市公司三季報(bào)大概率環(huán)比持續(xù)改善，部分行業(yè)率先從被動(dòng)去庫存進(jìn)入主動(dòng)補(bǔ)庫存階段，整體企業(yè)盈利對(duì)指數(shù)表現(xiàn)維持正貢獻(xiàn)，經(jīng)濟(jì)繼續(xù)維持弱復(fù)蘇格局；金融條件方面，穩(wěn)貨幣、穩(wěn)信用是大概率組合，國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇格局下貨幣政策收緊空間受限，房地產(chǎn)融資監(jiān)管約束可能導(dǎo)致信用邊際收緊，但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力下大概率保持韌性。
本基金在三季度股票倉位穩(wěn)定在75%左右，并根據(jù)上述的宏觀經(jīng)濟(jì)判斷，在行業(yè)和個(gè)股上作出了一些調(diào)整。隨著經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和流動(dòng)性持續(xù)相對(duì)寬松，市場(chǎng)出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，本基金繼續(xù)從個(gè)股的估值性價(jià)比角度篩選中長(zhǎng)期有一定競(jìng)爭(zhēng)力的個(gè)股進(jìn)行增持。報(bào)告期內(nèi)本基金增持的行業(yè)主要有電子、計(jì)算機(jī)和輕工制造等；而減持的行業(yè)主要有農(nóng)林牧漁、商業(yè)貿(mào)易、非銀行金融和房地產(chǎn)。
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