震蕩市更需穩(wěn)健 信誠至利堅(jiān)守低波動(dòng)絕對(duì)收益

　　當(dāng)前A股市場(chǎng)頗為震蕩，多只大白馬閃崩，不少投資者坐上了過山車。在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下，能漲抗跌的“固收+”產(chǎn)品頗受環(huán)境，該類產(chǎn)品攻守兼?zhèn)洌�收益較為穩(wěn)健，使得投資者持基體驗(yàn)較佳。中信保誠基金旗下的信誠至利以低波動(dòng)，獲取絕對(duì)收益為目標(biāo)，當(dāng)前配置價(jià)值突顯，該產(chǎn)品也是建行理財(cái)季重點(diǎn)產(chǎn)品。（https://jxjkhd.kerlala.com/a/91/9ZaQ0gZy）

　　從資產(chǎn)配置策略看，信誠至利固定收益類資產(chǎn)占比約為75%，主要投資高評(píng)級(jí)債券并采取短久期策略，為組合貢獻(xiàn)收益安全墊；股票倉位約占20%左右，主要以龍頭企業(yè)、核心資產(chǎn)為投資標(biāo)的，量化結(jié)合主動(dòng)，精選個(gè)股分享權(quán)益市場(chǎng)收益。

　　具體來看，一方面，信誠至利采用量化指標(biāo)作為調(diào)整股債倉位的基礎(chǔ)，綜合考慮市場(chǎng)估值、政策邊際變化、宏觀經(jīng)濟(jì)變化、外圍市場(chǎng)及市場(chǎng)情緒等因素，小幅調(diào)整股票倉位并在基金整體股票持倉不超過30%的基礎(chǔ)上，根據(jù)市場(chǎng)波動(dòng)小幅調(diào)整股票持倉，必要時(shí)采用股指期貨對(duì)沖部分持倉。

　　另一方面，量化以多因子選股組合為基礎(chǔ)更為客觀，但是相對(duì)滯后，與市場(chǎng)預(yù)期有偏差，信誠至利主要利用量化模型輔助主觀判斷，根據(jù)前置和預(yù)期數(shù)據(jù)，把握行業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈拐點(diǎn)，定性結(jié)合定量，判斷公司治理及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　據(jù)了解，基金經(jīng)理王穎具備豐富的量化經(jīng)驗(yàn)，曾任平安資產(chǎn)量化投研部研究經(jīng)理，主要負(fù)責(zé)量化事件驅(qū)動(dòng)及多因子選股策略的 開發(fā)與實(shí)施，曾參與量化MOM資管產(chǎn)品的和港股通產(chǎn)品的策略開發(fā)工作。

　　中信保誠量化投資團(tuán)隊(duì)成員經(jīng)驗(yàn)豐富，也為該產(chǎn)品保駕護(hù)航。量化投資總監(jiān)提云濤數(shù)量金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)超22年，曾7次榮獲“新財(cái)富最佳分析師”，并獲 Asia Money亞太區(qū)量化最佳分析師”；姜鵬主要負(fù)責(zé)多因子選股、主動(dòng)量化選股、量化對(duì)沖 策略、股指期貨CTA等策略開發(fā)；劉裴主要負(fù)責(zé)量化投資支持、策略研究、新股網(wǎng)下申購等工作。

　　此外，參與新股打新將較大增厚基金收益。據(jù)統(tǒng)計(jì)，滬深兩市主板(不含創(chuàng)業(yè)板)的IPO年化募集規(guī)模640億元，對(duì)應(yīng)主板新股申購收益280萬左右。 假設(shè)科創(chuàng)板年化募集規(guī)模1200億元，預(yù)計(jì)科創(chuàng)板網(wǎng)下新股申購收益1150萬左右；假設(shè)創(chuàng)業(yè)板改革后年化募集規(guī)模800億元，預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板網(wǎng)下新股申購收益960萬左右。不考慮個(gè)別獨(dú)角獸企業(yè)上市帶來的收益，對(duì)于規(guī)模在7億元左右的基金而言，網(wǎng)下新股申購預(yù)期貢獻(xiàn)產(chǎn)品收益2.2-5%。

　　在新股上市漲幅較穩(wěn)定的情況下，如何提高新股獲配成為了關(guān)鍵，基金產(chǎn)品和公司的報(bào)價(jià)入圍率則反映了打新策略的報(bào)價(jià)水平。無論是短期還是長期，中信保誠基金的報(bào)價(jià)入圍率均處于行業(yè)領(lǐng)先位置。基煜研究數(shù)據(jù)顯示，截至9月22日，近三個(gè)月來，中信保誠基金報(bào)價(jià)入圍率為96.29%，位列所有基金公司第一，拉長期限來看，今年以來中信保誠基金報(bào)價(jià)入圍率依然高達(dá)95.39%，在所有基金公司中排名第一。

　　值得一提的是，中信保誠基金自成立以來始終將“為投資者提供長期業(yè)績穩(wěn)健的基金產(chǎn)品”作為公司的目標(biāo)，形成了穩(wěn)中有進(jìn)的投資風(fēng)格，在“固收+”投資領(lǐng)域積累了較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)。