管理的兩只基金在其任職一年半時間內(nèi)均實現(xiàn)收益翻倍，年化回報均超86%。
這是被譽為“科創(chuàng)新銳”的周克平給出的投資成績單！
如今周克平又因為擔(dān)任華夏創(chuàng)新未來18個月封閉運作混合基金——這只可以參與螞蟻集團股票戰(zhàn)略配售的基金的擬任基金經(jīng)理而備受關(guān)注。作為重磅產(chǎn)品，此次五只產(chǎn)品均自于公募領(lǐng)域主動權(quán)益投研實力一流的大型基金公司，同時掌舵的基金經(jīng)理也都是各家的精英基金經(jīng)理。
銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月31日，周克平自2019年1月24日開始管理（2019年3月21日前與趙航共同管理）的華夏復(fù)興基金，在其任職期間總回報為166.83%，任職年化回報為86.86%。周克平自2019年6月10日開始管理（與張帆共同管理）的華夏科技創(chuàng)新基金是首批科創(chuàng)主題基金，截至8月31日在其任職期間總回報為113.09%，任職年化回報為88.39%。
在科技投資方面，周克平也有自己獨到的見解。
科技+金融符合背景：致力尋找報時人和造鐘人
資料顯示，周克平本科畢業(yè)于華中科技大學(xué)半導(dǎo)體芯片專業(yè)，后保送北大光華管理學(xué)院，具有“科技+金融”的復(fù)合背景。周克平在任職公募基金經(jīng)理之前，曾在華夏基金專戶、社保、QFII和年金部門任TMT研究員、投資經(jīng)理助理。年金和社保相關(guān)經(jīng)歷培養(yǎng)了其嚴(yán)控回撤、追求者絕對收益的投資風(fēng)格，QFII業(yè)務(wù)的經(jīng)理又讓其突破純A股思維，具備國際前瞻視野。這期間的周克平對電子、通信、計算機、傳媒、光伏、新能源車等主題有深入跟蹤研究，讓其對科技成長股投資更具研究優(yōu)勢。
周克平強調(diào)：“科技最大的特點是，供給創(chuàng)造需求。這也是我們對DCF理解和大部分人不同的地方。DCF是未來的自由現(xiàn)金流，不是拿過去的自由現(xiàn)金流進行線性外推。預(yù)測未來是最困難的，取決于我們對企業(yè)的理解。簡單拿過去的現(xiàn)金流外推到未來，有可能會陷入價值陷阱。”
周克平認(rèn)為，在中國人均GDP從1萬美金邁向2萬美金的過程中，疊加全球科技創(chuàng)新和中國本土國產(chǎn)化的兩大趨勢，以及中國本身最大的市場的規(guī)模效應(yīng)，會有大量行業(yè)有一生一次的成長性機會。
在周克平看來，優(yōu)秀的企業(yè)家有兩類：報時人和造鐘人。中國的偉大企業(yè)家都是報時人，看到時代來臨，抓住時代的機遇。造鐘人是那種能創(chuàng)新新賽道的人，他個人覺得過去有三個企業(yè)家稱得上是造鐘人：亞馬遜的貝索斯、蘋果的喬布斯、特斯拉的馬斯克。他們創(chuàng)造了新的時代。
周克平認(rèn)為一個企業(yè)能夠順應(yīng)時代的發(fā)展，核心是來自公司的企業(yè)家精神。能夠主動擁抱變化的企業(yè)，就是有進化力的，并且在發(fā)現(xiàn)時代變化的同時，組合架構(gòu)也能跟上這種變化。
6大賽帶+4類資產(chǎn)：投資企業(yè)建立壁壘的過程
周克平認(rèn)為，當(dāng)前這一代投資人無疑是幸運的，中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和資本市場改革紅利，讓我們不用再去博膽大做“風(fēng)格成長”，而可以專注做“價值成長”。在中國人均GDP從1萬美金邁向2萬美金的過程中，疊加全球科技創(chuàng)新和中國本土國產(chǎn)化的兩大趨勢，以及中國本身最大的市場的規(guī)模效應(yīng)，會有大量行業(yè)有一生一次的成長性機會。他認(rèn)為成長投資的本質(zhì)是投資企業(yè)建立壁壘的過程，而不是去All in某個風(fēng)口行業(yè)。他希望通過不斷努力，尋找對股東，對員工，對社會都創(chuàng)造價值的公司，分享他們建立壁壘的成長過程，一起創(chuàng)新未來。
周克平坦言，在具體操作中他基本不做擇時的，大多數(shù)時間都是滿倉操作。他自上而下部分很少來自擇時，收益來源是行業(yè)和股票，以自下而上選股為主。
通過復(fù)盤了70年代之后的美國，90年代之后的韓國，70年代之后的日本，60年代之后的歐洲。周克平發(fā)現(xiàn)年化收益率最高的行業(yè)主要集中在三類：科技、醫(yī)療、消費。所以周克平也將精力是聚焦在這三大領(lǐng)域。此外，同時，他再根據(jù)能力圈，優(yōu)化到六條主要的賽道：先進制造、新能源、云計算SaaS、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、生物醫(yī)藥、傳統(tǒng)行業(yè)效率提升。
在個股選擇上，周克平根據(jù)企業(yè)的生命周期、創(chuàng)新、現(xiàn)金流分布，將公司分為四大類資產(chǎn)：項目型、產(chǎn)品型、平臺型、生態(tài)型。項目型資產(chǎn)現(xiàn)金流不穩(wěn)定，爆發(fā)力強，容易暴漲暴跌。周克平的組合中，項目類資產(chǎn)占比較小，主要以現(xiàn)金流更穩(wěn)定的產(chǎn)品型、平臺型和生態(tài)型資產(chǎn)為主。周克平認(rèn)為這四大類資產(chǎn)，也是一個企業(yè)不斷進化的生命周期。他希望希望找到那種能從項目型公司，持續(xù)進化成生態(tài)型公司的企業(yè)，這是一個不斷百里挑一篩選的過程。
面對大家比較擔(dān)心的A股科技股的波動率高的問題，周克平認(rèn)為，首先，從上市公司質(zhì)量的角度看，現(xiàn)在上市的好公司越來越多，整體波動已經(jīng)比過去降低了不少。海外大型科技企業(yè)：蘋果、谷歌、Facebook、亞馬遜等，他們都是生態(tài)型公司，波動比傳統(tǒng)公司更低，發(fā)展已經(jīng)到了很成熟的階段。A股已經(jīng)有一些科技公司構(gòu)建起了壁壘，這些公司在這一輪市場調(diào)整中，波動并不大。A股的新興產(chǎn)業(yè)投資機會很多，還處于高速成長期的階段。這一批公司持續(xù)構(gòu)建壁壘之后，就會出現(xiàn)一個優(yōu)質(zhì)科技成長股波動率逐步降低的過程。
在組合管理上，周克平也表示不會讓高波動的項目型資產(chǎn)占組合比重很高，這類公司的爆發(fā)力很強，波動也很大。如果全部持有項目型資產(chǎn)，可能短期業(yè)績會特別強，但是組合的風(fēng)險也很高。降低波動的另一個方法是，可以去投資港股里面的生態(tài)型公司，這類公司的現(xiàn)金流分布曲線就很平滑。
資料顯示，華夏創(chuàng)新未來可以參與港股投資除了最高10%的資產(chǎn)參與螞蟻集團股票戰(zhàn)略配售，其余90%的資產(chǎn)主要關(guān)注“創(chuàng)新未來”主題投資機會，重點關(guān)注新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥以及新興服務(wù)等領(lǐng)域的投資機會。
周克平表示：“相比我目前管理的幾只產(chǎn)品，這只華夏創(chuàng)新未來從一些投資方向上可以看成是一個升級版的華夏科技創(chuàng)新。而且通過把港股投資放入到產(chǎn)品，讓我們的六大賽道可投標(biāo)的更加均衡，收益空間可能會比只投A股的產(chǎn)品更好一些。”
目前，華夏創(chuàng)新未來基金正在銷售，上支付寶搜華夏新發(fā)，即可購買。
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