最近一周，今年來高歌猛進(jìn)的權(quán)益市場深度調(diào)整，債市也延續(xù)弱勢。“股債雙殺”的環(huán)境下，讓普通投資者不由得感嘆理財好難！怎樣才能如何避開波動，實現(xiàn)長期穩(wěn)健獲利？業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，應(yīng)用全新“多資產(chǎn)策略”的天弘榮創(chuàng)一年持有期混合型基金或是復(fù)雜投資環(huán)境下更好的理財選擇。
多資產(chǎn)策略，指的是在一個產(chǎn)品中包含多個資產(chǎn)類別的，股票、債券、可轉(zhuǎn)債等等，然后充分應(yīng)用天弘的大數(shù)據(jù)優(yōu)勢和先進(jìn)的資產(chǎn)配置模型，根據(jù)市場變化進(jìn)行動態(tài)調(diào)整，在較小的波動下爭取實現(xiàn)絕對收益目標(biāo)。據(jù)測算，應(yīng)用“多資產(chǎn)策略”的基金波動小于權(quán)益產(chǎn)品，收益高于固收產(chǎn)品，可以被認(rèn)知為“固收+”產(chǎn)品的升級版，為投資者穿越牛熊、實現(xiàn)財富的保值增值提供了更科學(xué)、更有效的新工具。
財富管理新探索
“我們設(shè)計的多資產(chǎn)策略這個產(chǎn)品，目標(biāo)就是長期要比固定收益帶來的回報高兩個百分點左右，風(fēng)險力爭控制在持有一年不虧損，而且要爭取把持有一年不虧損的這個概率提高到98%甚至以上�！碧旌牖鸶笨偨�(jīng)理兼首席經(jīng)濟學(xué)家熊軍表示。
隨著資本市場逐漸走向成熟，投資者獲取目標(biāo)收益的難度正在加大，低風(fēng)險偏好帶來的低回報并不足以戰(zhàn)勝CPI，實現(xiàn)財富的保值增值。據(jù)天弘基金測算，參考當(dāng)前工資的實際購買力以及通脹率，一項年化收益率5.5%的投資，30年后實際消費能力縮水達(dá)90%。展望未來10年，假設(shè)年均經(jīng)濟增速4%，年均CPI為3%，財富不縮水的標(biāo)準(zhǔn)是長期收益率達(dá)到7%左右。
長期投資基金固然是財富保值增值的好選擇，但要做到風(fēng)險和收益的精準(zhǔn)匹配并不容易。熊軍介紹說，基金公司雖然為投資者提供了一系列不同風(fēng)險級別的金融產(chǎn)品，但是對于大多數(shù)中低風(fēng)險偏好的投資者來說，不論是低風(fēng)險的金融產(chǎn)品和高風(fēng)險的金融產(chǎn)品，都沒有辦法直接拿去對照自己的風(fēng)險偏好，需要把基金產(chǎn)品重新組合、配置之后才能滿足財富管理的需要。而深具互聯(lián)網(wǎng)基因的天弘基金正在探索新的路徑。
多資產(chǎn)策略攻守兼?zhèn)?/P>
“公募基金里面很少有多資產(chǎn)策略的產(chǎn)品，”熊軍表示，“天弘榮創(chuàng)在應(yīng)用多資產(chǎn)策略的產(chǎn)品中，我們嘗試著通過資產(chǎn)配置的工具，嚴(yán)格管理風(fēng)險資產(chǎn)的配置比例，在應(yīng)對市場變動時對風(fēng)險資產(chǎn)的比例進(jìn)行調(diào)整，通過這種方式來努力降低財富的波動，滿足中低風(fēng)險偏好投資者的財富管理需求。”
具體如何實現(xiàn)？熊軍表示，主要分為三個步驟�！笆紫雀鶕�(jù)投資者的風(fēng)險偏好，設(shè)計產(chǎn)品的風(fēng)險暴露水平，使得產(chǎn)品的收益與風(fēng)險相匹配；其次通過資產(chǎn)配置，既追求超額收益，又避免組合的風(fēng)險暴露超過投資者的承受能力；然后在股票、債券、可轉(zhuǎn)債、貨幣基金等多領(lǐng)域投資，分散風(fēng)險；同時集中天弘基金在這些領(lǐng)域的專業(yè)優(yōu)勢，從而爭取多元化的超額收益�！�
多資產(chǎn)策略對基金公司的資產(chǎn)配置能力提出了較高要求，這正好是熊軍10多年來長期研究的范疇，并從實踐之中總結(jié)出一系列管理資產(chǎn)配置的體系框架以及對各類資產(chǎn)的跟蹤指標(biāo)模型。“我們每個月都為天弘的機構(gòu)客戶提供資產(chǎn)配置報告，總體來看三年多的效果是相當(dāng)不錯的。特別是在一些關(guān)鍵的時點，比如2018年年底和2019年年初，市場極度悲觀的時候，我們給機構(gòu)提供增配權(quán)益資產(chǎn)的建議，在未來一兩個季度中客戶獲取了很好的收益�！�
熊軍介紹說，多資產(chǎn)策略雖然在公募產(chǎn)品中應(yīng)用尚少，但已經(jīng)在全球主要的投資機構(gòu)，特別是養(yǎng)老基金、主權(quán)財富管理基金這樣一些大資金中成熟應(yīng)用，并取得了較好的效果。展望未來，在居民理財從銀行理財和房地產(chǎn)轉(zhuǎn)向投資凈值化產(chǎn)品的大趨勢中，多資產(chǎn)策略產(chǎn)品能夠為多數(shù)中低風(fēng)險偏好的投資者提供一個非常實用的財富管理的工具，產(chǎn)品自身的靈活性也決定了其有著較大的市場空間，這也是天弘基金將要重點布局的方向。
“我們特別注重投資者對持有一年不虧損的感受，或者在更高風(fēng)險的時候，對持有一年的虧損不超過4%的感受。我們會首先把風(fēng)險刻畫清楚，再來管理資產(chǎn)�！毙苘姳硎�。
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