私募基金托管人未履行投資監(jiān)督義務(wù)的法律責(zé)任

    作者：程金海，北京安博（上海）律師事務(wù)所律師，博士。

　　筆者在上一篇《私募基金管理人未按照合同約定投資的法律責(zé)任》一文中，曾分析了私募基金管理人未按照合同約定投資可能承擔(dān)的法律后果。但實(shí)際上，在基金產(chǎn)品有托管人的情況下，管理人要違反合同的約定進(jìn)行投資，其中必然存在托管人未履行投資監(jiān)督義務(wù)的情形。

　　依據(jù)《私募投資基金募集行為管理辦法》、《私募投資基金備案須知》等相關(guān)規(guī)定，除基金合同另有約定外，私募基金應(yīng)當(dāng)委托依法設(shè)立并取得基金托管資格的托管機(jī)構(gòu)（主要是商業(yè)銀行和證券公司）進(jìn)行托管。一旦發(fā)生管理人未按合同約定投資的情形，投資人通常會(huì)提出一個(gè)尖銳的問(wèn)題：基金產(chǎn)品不是有托管嗎？為什么會(huì)發(fā)生管理人違反基金合同約定的情形呢？托管人在出現(xiàn)管理人未按合同約定投資的情形下應(yīng)當(dāng)承擔(dān)什么責(zé)任？事實(shí)上，管理人之所以能夠?qū)崿F(xiàn)不按基金合同約定投資，一個(gè)非常重要的原因就是托管人未按照法律法規(guī)、部門規(guī)章以及基金合同的約定履行投資監(jiān)管義務(wù)，特別是在私募股權(quán)投資領(lǐng)域，管理人不按合同約定的投資范圍進(jìn)行投資，甚至指令托管人將委托資金轉(zhuǎn)入投資標(biāo)的公司以外的第三方，導(dǎo)致投資人資金損失，托管人應(yīng)當(dāng)承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。

　　一、對(duì)私募基金投資運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督是托管人的法定義務(wù)。

　　《證券投資基金法》第三十六條規(guī)定，基金托管人應(yīng)當(dāng)履行下列職責(zé)：（一）安全保管基金財(cái)產(chǎn)；（二）按照規(guī)定開設(shè)基金財(cái)產(chǎn)的資金賬戶和證券賬戶；（三）對(duì)所托管的不同基金財(cái)產(chǎn)分別設(shè)置賬戶，確�；�金財(cái)產(chǎn)的完整與獨(dú)立；（四）保存基金托管業(yè)務(wù)活動(dòng)的記錄、賬冊(cè)、報(bào)表和其他相關(guān)資料；（五）按照基金合同的約定，根據(jù)基金管理人的投資指令，及時(shí)辦理清算、交割事宜；（六）辦理與基金托管業(yè)務(wù)活動(dòng)有關(guān)的信息披露事項(xiàng)；（七）對(duì)基金財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告、中期和年度基金報(bào)告出具意見；（八）復(fù)核、審查基金管理人計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值和基金份額申購(gòu)、贖回價(jià)格；（九）按照規(guī)定召集基金份額持有人大會(huì)；（十）按照規(guī)定監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作；（十一）國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他職責(zé)。

　　《證券投資基金托管業(yè)務(wù)管理辦法》第二十一條規(guī)定，基金托管人應(yīng)當(dāng)根據(jù)基金合同及托管協(xié)議約定，制定基金投資監(jiān)督標(biāo)準(zhǔn)與監(jiān)督流程，對(duì)基金合同生效之后所托管基金的投資范圍、投資比例、投資風(fēng)格、投資限制、關(guān)聯(lián)方交易等進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)督，及時(shí)提示基金管理人違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)發(fā)現(xiàn)基金管理人發(fā)出但未執(zhí)行的投資指令或者已經(jīng)生效的投資指令違反法律、行政法規(guī)和其他有關(guān)規(guī)定，或者基金合同約定，應(yīng)當(dāng)依法履行通知基金管理人等程序，并及時(shí)報(bào)告中國(guó)證監(jiān)會(huì)，持續(xù)跟進(jìn)基金管理人的后續(xù)處理，督促基金管理人依法履行披露義務(wù)。

　　《商業(yè)銀行資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)指引》第十二條規(guī)定， 托管銀行開展資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)法律法規(guī)規(guī)定和托管合同約定，承擔(dān)下述全部或部分職責(zé)：（一）開立并管理托管賬戶；（二）安全保管資產(chǎn)；（三）執(zhí)行資金劃撥指令，辦理托管資產(chǎn)的資金清算及 證券交收事宜； （四）對(duì)托管資產(chǎn)的資產(chǎn)、負(fù)債等會(huì)計(jì)要素進(jìn)行確認(rèn)、 計(jì)量，復(fù)核受托人或管理人計(jì)算的托管資產(chǎn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)；（五）履行投資監(jiān)督和信息披露職責(zé)；（六）保管托管業(yè)務(wù)活動(dòng)的記錄、賬冊(cè)、報(bào)表等相關(guān)資 料；（七）法律法規(guī)明確規(guī)定的其他托管職責(zé)。

　　從上述規(guī)定可以看出，托管機(jī)構(gòu)除了要承擔(dān)托管賬戶開立、資金劃轉(zhuǎn)、估值核算、信息披露等義務(wù)以外，對(duì)基金管理人的投資運(yùn)作進(jìn)行監(jiān)督是其重要義務(wù)。所謂“投資監(jiān)督服務(wù)”，《商業(yè)銀行資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)指引》第七條第（六）項(xiàng)以列舉的方式予以明確：根據(jù)法律法規(guī)規(guī)定和托管合同約定，對(duì)托管資產(chǎn)的投資運(yùn)作情況進(jìn)行監(jiān)督，包括托管賬戶的資金投資范圍和投資比例、收益計(jì)算及分配等情況。

　　 二、托管人與管理人之間的單方資金劃轉(zhuǎn)約定，違反基金合同的約定。

　　 當(dāng)管理人未按合同約定的投資范圍投資或者未真實(shí)投資時(shí)，托管人通常以其與管理人之間有明確的資金劃轉(zhuǎn)約定，或者管理人提供了與標(biāo)的公司以外的第三方之間的投資協(xié)議，并依據(jù)此協(xié)議進(jìn)行了資金劃轉(zhuǎn)操作，主張己方已履行了合同約定的義務(wù)，不應(yīng)當(dāng)承擔(dān)責(zé)任。此種抗辯，不能成立。

　　 首先，基金合同各當(dāng)事人均應(yīng)受到基金合同的約束，托管人與管理人未經(jīng)投資人的同意，私下協(xié)議變更基金合同條款，屬于無(wú)效協(xié)議，對(duì)投資人沒(méi)有約束力。

　　 依據(jù)《證券投資基金法》第三條“基金管理人、基金托管人和基金份額持有人的權(quán)利、義務(wù)，依照本法在基金合同中約定”，管理人、托管人和投資人系基金合同當(dāng)事人，基金合同須三方簽章方為有效，各方依據(jù)基金合同享受權(quán)利并履行義務(wù)。因此，各方當(dāng)事人對(duì)于基金合同相關(guān)條款的約定，特別是對(duì)于基金投資的范圍等基礎(chǔ)性條款，是關(guān)于合同目的是否能夠?qū)崿F(xiàn)的重要方面，各方有當(dāng)然的遵守義務(wù)。

　　其次，托管人依據(jù)管理人違背基金合同約定的投資范圍發(fā)出的劃款指令，應(yīng)認(rèn)定為存在主觀故意或重大過(guò)錯(cuò)。管理人變更投資標(biāo)的指令托管人將基金投資款劃撥給基金合同約定的投資標(biāo)的以外的第三方，未經(jīng)投資人全體同意，系對(duì)基金合同基礎(chǔ)性條款的單方面變更，對(duì)投資人沒(méi)有約束力。托管人作為基金合同當(dāng)事人，對(duì)于涉及合同目的的投資范圍等基礎(chǔ)性約定應(yīng)當(dāng)知曉，如違反基金合同投資范圍的約定，進(jìn)行資金劃轉(zhuǎn)操作，應(yīng)認(rèn)定為存在主觀故意或重大過(guò)錯(cuò)的違約行為。

　　三、托管人未履行基金監(jiān)督義務(wù)的法律責(zé)任。

　　基金托管人明知或應(yīng)當(dāng)知道基金投資違反約定，卻未能按照上述法律、部門規(guī)章的規(guī)定及合同約定履行監(jiān)督職責(zé)，及時(shí)提示基金管理人違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，依法履行通知基金管理人等程序，或終止托管，按照基金管理人的違約投資指令劃轉(zhuǎn)資金，屬于怠于履行法律及合同義務(wù)，構(gòu)成違約，應(yīng)當(dāng)對(duì)投資人的損失承擔(dān)賠償責(zé)任；托管人同時(shí)還應(yīng)對(duì)其未能勤勉盡責(zé)造成重大失誤承擔(dān)行政責(zé)任；如果有證據(jù)表明，托管人的相關(guān)責(zé)任人員事先明知管理人從事非法吸收公眾存款或集資詐騙行為，托管人的相關(guān)負(fù)責(zé)人給予配合并其中獲取非法利益的，應(yīng)當(dāng)以非法吸收公眾存款罪或集資詐騙罪的共犯處理。

　　（一）民事責(zé)任

　　《證券投資基金法》第一百四十五條規(guī)定，“違反本法規(guī)定，給基金財(cái)產(chǎn)、基金份額持有人或者投資人造成損害的，依法承擔(dān)賠償責(zé)任�；�金管理人、基金托管人在履行各自職責(zé)的過(guò)程中，違反本法規(guī)定或者基金合同約定，給基金財(cái)產(chǎn)或者基金份額持有人造成損害的，應(yīng)當(dāng)分別對(duì)各自的行為依法承擔(dān)賠償責(zé)任；因共同行為給基金財(cái)產(chǎn)或者基金份額持有人造成損害的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任�！� 鑒于基金托管人的主要職責(zé)在于基金財(cái)產(chǎn)的保管、清算交割、投資監(jiān)督、信息披露等，不參與基金財(cái)產(chǎn)的投資運(yùn)作，基金托管人承擔(dān)的責(zé)任界限也應(yīng)當(dāng)與基金管理人相區(qū)別，在盡可能保障投資者合法權(quán)益的同時(shí)，不應(yīng)過(guò)分加重托管人責(zé)任。故為貫徹民法公平原則和權(quán)利與義務(wù)、過(guò)錯(cuò)與責(zé)任相一致的一般原則，托管人未履行監(jiān)督義務(wù)，應(yīng)對(duì)投資人的損失承擔(dān)補(bǔ)充賠償責(zé)任。

　�。ǘ�）行政責(zé)任

　　托管人未履行基金監(jiān)督義務(wù)，除應(yīng)依法承擔(dān)民事賠償責(zé)任外，依據(jù)《證券投資基金法》第三十九條的規(guī)定“基金托管人••••••未能勤勉盡責(zé)，在履行本法規(guī)定的職責(zé)時(shí)存在重大失誤的，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)責(zé)令其改正；逾期未改正，或者其行為嚴(yán)重影響所托管基金的穩(wěn)健運(yùn)行、損害基金份額持有人利益的，國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)可以區(qū)別情形，對(duì)其采取下列措施：（一）限制業(yè)務(wù)活動(dòng)，責(zé)令暫停辦理新的基金托管業(yè)務(wù)；（二）責(zé)令更換負(fù)有責(zé)任的專門基金托管部門的高級(jí)管理人員�；�金托管人整改后，應(yīng)當(dāng)向國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)提交報(bào)告；經(jīng)驗(yàn)收，符合有關(guān)要求的，應(yīng)當(dāng)自驗(yàn)收完畢之日起三日內(nèi)解除對(duì)其采取的有關(guān)措施�！�

　�。ㄈ�）刑事責(zé)任

　　如果有證據(jù)表明，托管人的相關(guān)責(zé)任人員事先明知管理人從事非法吸收公眾存款或集資詐騙行為，托管人的相關(guān)負(fù)責(zé)人給予配合并其中獲取非法利益的，應(yīng)當(dāng)以非法吸收公眾存款罪或集資詐騙罪的共犯處理。

　　需要明確的是，盡管刑法規(guī)定單位也可構(gòu)成非法吸收公眾存款罪和集資詐騙罪的主體，但是托管機(jī)構(gòu)作為金融機(jī)構(gòu)，不是非法吸收公眾存款罪和集資詐騙罪的主體，且托管業(yè)務(wù)僅僅是其業(yè)務(wù)的一小部分，故托管人在管理人非法吸收公眾存款或集資詐騙行為中提供幫助，很難認(rèn)定為是單位意志的體現(xiàn)，如有證據(jù)表明托管業(yè)務(wù)相關(guān)責(zé)任人在管理人非法行為中獲取了非法利益，應(yīng)當(dāng)對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)責(zé)任人按照非法吸收公眾存款罪和集資詐騙罪的幫助犯進(jìn)行刑事處罰。