德邦基金:A股具備繼續(xù)上漲動能

2020-07-06 16:34:35 和訊基金 

  ——7月6日A股市場點評

  今日各大股指出現(xiàn)大幅上漲,上證綜指上漲5.7%,深證成指上漲4.1%,兩市成交量達1.4萬億,已連續(xù)3個交易日突破萬億。板塊方面,金融、地產(chǎn)漲幅居前,銀行、非銀、房地產(chǎn)分別上漲9.02%、9.01%和7.65%,位列中信一級行業(yè)漲幅前三。

  德邦基金認為,市場大幅上漲主要由于兩方面原因:一是增量資金入場。股票和混合型基金的發(fā)行規(guī)模創(chuàng)2015年8月以來新高,自2019年以來,公募基金形成了較好的賺錢效應(yīng),普遍打敗市場超贏指數(shù),個人投資者紛紛借道基金入場。另疊加外資看好中國經(jīng)濟復(fù)蘇,北上資金亦持續(xù)流入,共同推動市場上漲。二是權(quán)重較大的金融板塊出現(xiàn)“補漲行情”,推動大盤指數(shù)上揚。市場經(jīng)過一年多的估值分化,成長與價值的估值剪刀差已經(jīng)擴大到了歷史最高位,有階段性收斂需求。由于金融周期板塊估值處于歷史底部,屬于過去一年多的結(jié)構(gòu)性牛市中的熊市品種,破凈股比比皆是,如銀行、建筑等行業(yè),具備較大投資吸引力。

  展望未來,我們認為經(jīng)濟復(fù)蘇是下半年的主旋律,A股具備繼續(xù)上漲動能。雖然流動性最寬松的階段已經(jīng)過去,但在限制非標、打破剛兌、無風(fēng)險利率下行的大背景下,基金在居民資產(chǎn)配置中的重要性日益顯著,增量資金有望持續(xù)入場。隨著國內(nèi)消費修復(fù)、出口修復(fù)、偏好消費的外資持續(xù)流入,我們繼續(xù)看好中長期業(yè)績增長較為確定的板塊,如食品飲料、醫(yī)藥、輕工、商貿(mào)零售、社會服務(wù)等行業(yè)。

(責(zé)任編輯:任剛 HF008)
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