我已授權(quán)

注冊

嘉實基金王茜:低利率時代“固收+”多元配置優(yōu)勢凸顯

2020-05-26 11:40:05 和訊基金 

  在全球低利率蔓延、宏觀貨幣政策相對寬松的背景下,兼顧固收與權(quán)益資產(chǎn)、避險作用與收益增厚能力俱佳的“固收+”類產(chǎn)品持續(xù)受到投資者的關注。嘉實基金(博客,微博)固定收益業(yè)務體系配置策略組投資總監(jiān)王茜表示,固收類資產(chǎn)收益持續(xù)下行,以十年期國債為代表的無風險利率水平已處于偏低水平,同時權(quán)益資產(chǎn)今年以來盡管結(jié)構(gòu)分化明顯,但整體估值水平處于歷史偏低區(qū)間。在此背景下,通過自上而下大類資產(chǎn)的合理配置及動態(tài)調(diào)整,輔以自下而上的結(jié)構(gòu)及個券、個股精選,“固收+”產(chǎn)品是可以在滿足中低風險的要求上,盡可能給大家?guī)砀没貓蟆?/P>

  王茜分析認為,自2000年起中國家庭財富總值從3.7萬億美元增長至63.8萬億美元,年復合增長率超過了15%,催生了理財市場的巨大需求,加之資管新規(guī)和理財新規(guī)逐步落實,打破剛性兌付,促進理財業(yè)務進入透明多元的時代,傳統(tǒng)的理財需求亟需新型的投資工具來對接!肮淌+”產(chǎn)品的絕大多數(shù)資產(chǎn)配置于債券等固收類資產(chǎn),其余資產(chǎn)配置股票等權(quán)益類資產(chǎn),“+”代表基于固定收益之上的“彈性收益來源”,因此可在穩(wěn)健收益的基礎上進一步提升收益率。

  據(jù)了解,王茜目前還擔任嘉實基金固定收益投委會委員,長期管理社保組合以及公募基金組合。作為目前公募基金行業(yè)中任職時間最長的女性基金經(jīng)理之一,王茜在22年的固收投資中,逐漸形成自己的投資方法論,其擅長債券市場的趨勢把握、自上而下大類資產(chǎn)配置,以及個券的深入挖掘,注重組合的風險控制。由王茜領銜的嘉實基金配置策略組有10位投資經(jīng)理,團隊成員能力圈覆蓋大類資產(chǎn)配置、信用研究和投資、宏觀研究、權(quán)益投資、技術分析等領域,策略組管理資產(chǎn)規(guī)模超千億元。

  針對各類資產(chǎn)未來表現(xiàn),王茜認為,伴隨經(jīng)濟的逐步恢復,國內(nèi)仍將以總量松緊適度的中性貨幣政策為主,金融機構(gòu)風險偏好變化將帶來部分經(jīng)歷風雨后的優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)的信用債券配置拐點;就轉(zhuǎn)債而言,整體價格和估值水平雖經(jīng)歷了前期調(diào)整,風險有所釋放,但配置的安全邊際仍稍顯不足,貝塔機會更多來自于股票市場的上漲,還需要一定時間耐心的等待,同時年內(nèi)轉(zhuǎn)債市場擴容空間較大,新品種的發(fā)行會提供更多結(jié)構(gòu)性機會;就股票市場而言,雖然整體估值偏低,但今年結(jié)構(gòu)性分化演繹極致,部分行業(yè)估值繼續(xù)提升空間有限,價格的波動更多來自于盈利和風險偏好的變化,盡管在風格上,當前投資環(huán)境對成長類風格更有利,但年內(nèi)伴隨經(jīng)濟逐步恢復及無風險利率低位,年內(nèi)出現(xiàn)風格輪換的可能性較大,我們將積極關注相應的投資機會。

  具體到投資組合操作,王茜表示將在自下而上進行信用債券底倉配置的基礎上,加大對利率債的波段操作力度;同時根據(jù)不同的風險收益目標,保持權(quán)益類資產(chǎn)的中性倉位配置,并進行動態(tài)調(diào)整,目前在權(quán)益類資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面我們將保持風格及和行業(yè)的相對平衡,下一階段我們將積極關注低估值、高分紅類優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的投資時機,力爭為投資人帶來理想的回報。

  

(責任編輯:趙鵬 )
看全文
寫評論已有條評論跟帖用戶自律公約
提 交還可輸入500

最新評論

查看剩下100條評論

推薦閱讀

    和訊熱銷金融證券產(chǎn)品

    【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點,與和訊網(wǎng)無關。和訊網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔全部責任。