今天是5月15日,也是投資者保護(hù)宣傳日,今天市場(chǎng)整體上維持了震蕩走勢(shì),主要表現(xiàn)在一些板塊,包括新能源汽車以及消費(fèi)板塊表現(xiàn)較為突出,科技股在前期反彈之后開始有一定的回調(diào),市場(chǎng)的走勢(shì)還是以筑底反彈為主,現(xiàn)在還沒有進(jìn)入到快速上升的階段。整體來看,現(xiàn)在市場(chǎng)大跌的可能性已經(jīng)不大了,全球金融市場(chǎng)巨震進(jìn)入到第二階段,已經(jīng)度過了流動(dòng)性枯竭、各類資產(chǎn)泥沙俱下的第一階段,全球資本市場(chǎng)出現(xiàn)了反彈和分化,美股在見底之后出現(xiàn)了一波30%以上的強(qiáng)勁回升,在反彈到當(dāng)前位置之后,很多投資者擔(dān)心美股會(huì)不會(huì)二次探底。我們知道近期美股已經(jīng)接連跌了三天,道指跌幅超過1000點(diǎn),但周四美股出現(xiàn)了低開高走,道指從下跌轉(zhuǎn)為上漲370點(diǎn),結(jié)束了三連跌,其中銀行股領(lǐng)漲。
關(guān)于美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策,美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾明確表示目前不會(huì)考慮負(fù)利率,當(dāng)前雖然經(jīng)濟(jì)下行的風(fēng)險(xiǎn)巨大,但是負(fù)利率并不是一個(gè)很好的選擇,這也意味著特朗普之前給美聯(lián)儲(chǔ)施加壓力,讓美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息實(shí)施負(fù)利率,并沒有得到美聯(lián)儲(chǔ)的認(rèn)可,美財(cái)長(zhǎng)姆努欽發(fā)言安撫市場(chǎng),政府也會(huì)提供更多的財(cái)政支持,這樣美股出現(xiàn)了一定的回升。但盡管如此,本周美股的表現(xiàn)是從3月20號(hào)見底之后最差的一周,標(biāo)普500和道指本周的跌幅均超過了3.5%,納斯達(dá)克指數(shù)下跌也超過了3%。從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看,疫情對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的沖擊是非常大的,對(duì)于美國(guó)就業(yè)率的影響也非常大。上周美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)達(dá)到298萬,過去8周累計(jì)超過3600萬,這說明疫情導(dǎo)致很多企業(yè)停產(chǎn),失業(yè)人數(shù)持續(xù)上升,截至5月2日當(dāng)周的持續(xù)申領(lǐng)失業(yè)金人數(shù)升至破記錄的2280萬人,占整體勞動(dòng)力的這個(gè)比例達(dá)到15.7%。大量的人口失業(yè)對(duì)于美國(guó)重啟經(jīng)濟(jì)的計(jì)劃會(huì)有較大的影響,因?yàn)楹芏鄦T工失去了工作,沒有穩(wěn)定的收入,消費(fèi)很難恢復(fù),F(xiàn)在越來越多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)受疫情打擊的經(jīng)濟(jì)前景發(fā)出警告,并且國(guó)際關(guān)系出現(xiàn)持續(xù)緊張的跡象,對(duì)股市造成了一定的影響。美國(guó)經(jīng)濟(jì)二季度出現(xiàn)大幅回落的可能性很大,預(yù)計(jì)GDP可能下降20%以上,美聯(lián)儲(chǔ)前主席耶倫甚至預(yù)測(cè)美國(guó)經(jīng)濟(jì)在二季度可能會(huì)下降30%。
對(duì)于這次疫情的影響,姆努欽表示經(jīng)濟(jì)模型無法真正預(yù)測(cè)到這一點(diǎn),這不是傳統(tǒng)情況,也就是說這次疫情的影響持續(xù)的時(shí)間可能會(huì)比較久,所以美聯(lián)儲(chǔ)的官員表示V型復(fù)蘇已無可能,國(guó)會(huì)須提供更多財(cái)政支持,但姆努欽拒絕了眾議院民主黨人提出的另外3萬億美元刺激計(jì)劃的提議,也就是說在之前已經(jīng)實(shí)施了大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃之后,姆努欽并不同意現(xiàn)在馬上加碼,鮑威爾還預(yù)計(jì)失業(yè)率在下個(gè)月左右達(dá)到頂峰,現(xiàn)在4月美國(guó)失業(yè)率已經(jīng)飆升至創(chuàng)記錄的14.7%,特別是低收入人群的失業(yè)率更高,美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)現(xiàn)今年3月份年收入低于4萬美元的家庭中,有近40%的人失業(yè),這對(duì)于美國(guó)消費(fèi)的打擊是比較大的,高盛經(jīng)濟(jì)學(xué)家在一份報(bào)告中表示,預(yù)計(jì)美國(guó)的失業(yè)率將達(dá)到25%的峰值,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于此前估計(jì)的15%。
所以從經(jīng)濟(jì)面來看,這一輪美國(guó)股市的反彈可能過于樂觀了,投資者對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇前景預(yù)期過高,美股確實(shí)存在二次探底的風(fēng)險(xiǎn),但二次探底是否創(chuàng)新低還不一定,因?yàn)槊绹?guó)的疫情還在上沖過程中,還沒有出現(xiàn)拐點(diǎn),也就是說現(xiàn)在全球金融市場(chǎng)巨震依然在第二階段還沒有到第三階段,全球金融市場(chǎng)的震蕩仍然是難以避免,但是好在外圍市場(chǎng)動(dòng)蕩對(duì)于A股市場(chǎng)的拖累作用已經(jīng)大大的減弱了。
在政策方面,周四晚間一行兩會(huì)和外管局四部門聯(lián)合出臺(tái)了金融支持粵港澳大灣區(qū)的意見,這個(gè)意見意義非常重大,主要是為了落實(shí)粵港澳大灣區(qū)發(fā)展規(guī)劃的規(guī)劃綱要要求,進(jìn)一步推進(jìn)金融開放創(chuàng)新,深化內(nèi)地與港澳金融合作,加大金融支持粵港澳大灣區(qū)建設(shè)力度,從而提升粵港澳大灣區(qū)在國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對(duì)外開放中的支持引領(lǐng)作用,這次在五個(gè)方面共提出26條具體措施,對(duì)于粵港澳大灣區(qū)的發(fā)展是非常有利的,所以我們看到在周五粵港澳大灣區(qū)板塊的表現(xiàn)比較突出,在粵港澳大灣區(qū)內(nèi)的像金融、貿(mào)易物流以及科技等板塊都是受益的。
粵港澳大灣區(qū)將來將成為具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的一流灣區(qū),建設(shè)世界級(jí)城市群,資本市場(chǎng)將會(huì)發(fā)揮重大的作用,從而更好地支持粵港澳大灣區(qū)的發(fā)展,通過粵港澳大灣區(qū)來帶動(dòng)全國(guó)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型非常重要。在政策面支持我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、支持金融市場(chǎng)進(jìn)一步對(duì)外開放,這些都是有利于A股市場(chǎng)將來走出慢牛長(zhǎng)牛行情的。
當(dāng)前A股市場(chǎng)已經(jīng)完成了探底的過程,進(jìn)入到觸底反彈階段,雖然反彈的過程一波三折,但是結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)已經(jīng)出現(xiàn)了,前期建議大家重點(diǎn)關(guān)注的比如像白酒、食品飲料、醫(yī)藥等消費(fèi)白馬股,很多個(gè)股已經(jīng)率先創(chuàng)歷史新高,并且股價(jià)還在持續(xù)創(chuàng)新高?萍箭堫^股已調(diào)整到位的一些板塊,比如像5G、半導(dǎo)體、新能源汽車、人工智能、大數(shù)據(jù)中心、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等符合國(guó)家新基建的七大領(lǐng)域的方向,也都有了一定表現(xiàn),吸引抄底資金的入場(chǎng)。券商作為行情的風(fēng)向標(biāo),往往是在行情確立的時(shí)候才會(huì)有更好的表現(xiàn),現(xiàn)在我們看到這個(gè)券商股沒開始啟動(dòng),這也說明了大家對(duì)于短期市場(chǎng)的走勢(shì)依然是比較謹(jǐn)慎,沒有到達(dá)快速上漲的時(shí)期,但是一旦行情確立,券商股往往是不會(huì)缺席的。
從流動(dòng)性方面,現(xiàn)在雖然5月份的MLF利率保持不變,LPR報(bào)價(jià)大概率會(huì)持平,但現(xiàn)在利率整體上來看還是處于較低水平,5月15日央行開展1000億元的一年期MLF操作,中標(biāo)利率是2.95%,今天也是實(shí)施政策的第二次存款準(zhǔn)備金率調(diào)整,釋放長(zhǎng)期資金約2000億,這也對(duì)于市場(chǎng)的流動(dòng)性改善有較好的支持作用,保持低利率、保持流動(dòng)性充裕對(duì)于市場(chǎng)的走勢(shì)會(huì)形成一定的支撐。對(duì)于好的股票每次下跌其實(shí)都是抄底的機(jī)會(huì),前段時(shí)間看到白酒龍頭股股價(jià)大跌,跟著大盤跌破1000整數(shù)關(guān)口,現(xiàn)在來看就是一個(gè)很好的抄底機(jī)會(huì),現(xiàn)在股價(jià)已經(jīng)創(chuàng)歷史新高。所以大家堅(jiān)持價(jià)值投資,就要果斷趁每一次市場(chǎng)大跌時(shí)配置這些白龍馬股,白龍馬是真正能夠具有長(zhǎng)期增長(zhǎng)能力,又具有比較好投資價(jià)值的一個(gè)群體,2016年我提出白龍馬的概念,即白馬股加行業(yè)龍頭,現(xiàn)在已經(jīng)得到廣大投資者的認(rèn)可,也被市場(chǎng)驗(yàn)證,白龍馬是我國(guó)40多年改革開放真正的成果,也是各路資金爭(zhēng)相搶籌的對(duì)象,無論是國(guó)內(nèi)的機(jī)構(gòu)還是外資機(jī)構(gòu),無論是大的資金,還是散戶的資金,實(shí)際上大家現(xiàn)在越來越認(rèn)可白龍馬的投資價(jià)值。
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