泰達(dá)宏利基金：A股有望反彈 看好科技、消費(fèi)和醫(yī)藥

　　突如其來(lái)的新冠疫情給經(jīng)濟(jì)社會(huì)帶來(lái)嚴(yán)峻考驗(yàn)，并在一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和上市公司披露的一季報(bào)中得到充分體現(xiàn)。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，一季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值按照可比價(jià)格計(jì)算，同比下降6.8%，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比下降8.4%，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比下降16.1%；A股上市公司一季度凈利潤(rùn)增速也出現(xiàn)下滑。4月隨著各國(guó)加大疫情防護(hù)力度，海外市場(chǎng)開(kāi)始觸底反彈，A股市場(chǎng)也整體企穩(wěn)回升。展望5月市場(chǎng)行情，泰達(dá)宏利基金認(rèn)為，穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期有望發(fā)酵，疊加流動(dòng)性環(huán)境寬松，市場(chǎng)存在反彈、做多窗口。

　　回顧4月國(guó)內(nèi)形勢(shì)，泰達(dá)宏利基金表示，二季度開(kāi)始，國(guó)內(nèi)企業(yè)和居民活動(dòng)逐步恢復(fù)正常，A股市場(chǎng)也整體企穩(wěn)，特別是創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)4月表現(xiàn)優(yōu)異，累計(jì)上漲12.6%；從行業(yè)表現(xiàn)來(lái)看，28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)指數(shù)大部分上漲，休閑服務(wù)、電子、電氣設(shè)備與食品飲料行業(yè)均獲得不錯(cuò)漲幅。

　　泰達(dá)宏利基金結(jié)合海外市場(chǎng)進(jìn)一步分析表示，海外疫情從3月開(kāi)啟，4月海外市場(chǎng)在美元流動(dòng)性危機(jī)緩和、預(yù)期疫情有所控制和疫苗研發(fā)加速等背景下快速反彈；國(guó)內(nèi)疫情由于時(shí)間差，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)復(fù)蘇領(lǐng)先歐美，疊加政策支持，中國(guó)資產(chǎn)表現(xiàn)平穩(wěn)，4月市場(chǎng)情緒較3月有所緩和。雖4月全球股市大幅反彈，但考慮到疫情具有長(zhǎng)尾影響以及疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響逐步顯現(xiàn)，市場(chǎng)不確定性依然存在。

　　展望后市，泰達(dá)宏利基金表示，隨著海外疫情初步得到控制，未來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利均有望觸底反彈，相關(guān)行業(yè)盈利也將在三季度迎來(lái)環(huán)比回升。5月份兩會(huì)召開(kāi)在即，穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期有望發(fā)酵，疊加流動(dòng)性環(huán)境寬松，市場(chǎng)存在反彈、做多窗口。具體行業(yè)配置方面，建議重點(diǎn)關(guān)注兩條主線：一是半導(dǎo)體、自主可控、5G引領(lǐng)的科技股投資機(jī)會(huì)，海外疫情擴(kuò)散導(dǎo)致需求短期波動(dòng)加大，但整體科技行業(yè)景氣向上趨勢(shì)不會(huì)改變，且中美貿(mào)易摩擦常態(tài)化下，進(jìn)口替代趨勢(shì)會(huì)不斷強(qiáng)化；二是消費(fèi)、醫(yī)藥等行業(yè)，隨著國(guó)內(nèi)疫情緩解，國(guó)內(nèi)居民活動(dòng)逐漸恢復(fù)正常，主要受內(nèi)需驅(qū)動(dòng)而在一季度國(guó)內(nèi)疫情擴(kuò)散情況下受損的消費(fèi)、醫(yī)藥等行業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)持續(xù)環(huán)比改善。