二級(jí)債基走俏 新華增盈回報(bào)近一年賺超9%

　　今年以來(lái)權(quán)益市場(chǎng)波動(dòng)頻繁，作為“避險(xiǎn)勝地”的債市一度走強(qiáng)，備受資金追逐。據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì)，截至一季度末，債券基金總規(guī)模達(dá)到4.42萬(wàn)億，相比去年年底增加5331億元，增幅達(dá)13.72%。其中以“股債雙棲”著稱(chēng)的二級(jí)債基規(guī)模增長(zhǎng)1307億，是細(xì)分債券基金品種中增長(zhǎng)最多的種類(lèi)之一。從業(yè)績(jī)回報(bào)來(lái)看，二級(jí)債基也展現(xiàn)攻守兼?zhèn)涞膶?shí)力，銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至5月1日，二級(jí)債基“績(jī)優(yōu)生”新華增盈回報(bào)近一年收益為9.22%，同期上證綜指、上證國(guó)債指數(shù)漲跌幅分別為-7.09%、6.21%。

　　新華增盈回報(bào)作為一只二級(jí)債基，運(yùn)用“固收+”策略進(jìn)行多元資產(chǎn)配置，主要以?xún)?yōu)質(zhì)債券資產(chǎn)為底倉(cāng)獲取相對(duì)穩(wěn)健回報(bào)，同時(shí)用不高于20%的倉(cāng)位投資于A股市場(chǎng)，以期為組合增厚收益，兼具進(jìn)可攻、退可守雙重特性�？茖W(xué)的投資策略，為基金持有人帶來(lái)持續(xù)穩(wěn)健的中長(zhǎng)期回報(bào)。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至5月1日，新華增盈回報(bào)過(guò)去三年收益為24.13%；過(guò)去五年凈值增長(zhǎng)率為39.65%，在同類(lèi)普通債券型基金（二級(jí)）（A類(lèi)）中排名為5/97。

　　今年以來(lái)二級(jí)債基緣何走紅？業(yè)內(nèi)人士分析，從產(chǎn)品特點(diǎn)來(lái)看，二級(jí)債基采取的的“固收+”策略?xún)?yōu)勢(shì)明顯，即在股市上行趨勢(shì)中，通過(guò)股票類(lèi)資產(chǎn)的配置來(lái)增厚收益；在股市處于震蕩或下行趨勢(shì)時(shí)，可依托固定收益類(lèi)資產(chǎn)的配置，提升基金資產(chǎn)整體的防御能力。“債為主、股為輔”的設(shè)計(jì)，使得二級(jí)債基風(fēng)險(xiǎn)收益特征和波動(dòng)性等介于權(quán)益類(lèi)基金和純債類(lèi)基金之間，有利于提升投資者持基體驗(yàn)。

　　雖然二級(jí)債基的“固收+”策略?xún)?yōu)點(diǎn)頗多，但由于資產(chǎn)類(lèi)別橫跨股債及多資產(chǎn)，且須兼顧資產(chǎn)配置，因此對(duì)管理人提出了更高要求。怎樣打造一款好的“固收+”產(chǎn)品？新華增盈回報(bào)的“掌基人”姚秋表示，配置思路方面，首先，在大類(lèi)資產(chǎn)層面，通過(guò)定期評(píng)估股票、純債、轉(zhuǎn)債三類(lèi)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益狀況，選取風(fēng)險(xiǎn)收益比最優(yōu)的資產(chǎn)，增加風(fēng)險(xiǎn)暴露度，同時(shí)低配其他兩類(lèi)資產(chǎn)；其次，根據(jù)標(biāo)的的周期特性、成長(zhǎng)特性、業(yè)績(jī)波動(dòng)性、利率敏感度等因素進(jìn)行再分類(lèi)，形成若干小類(lèi)資產(chǎn)，根據(jù)宏觀(guān)因素的變化，在小類(lèi)資產(chǎn)間進(jìn)行輪動(dòng)操作；最后，通過(guò)對(duì)單個(gè)標(biāo)的估值、基本面與所處景氣周期的位置等因素的分析，在每一個(gè)小類(lèi)資產(chǎn)內(nèi)部進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整。