鴻道投資孫建冬：新舊世界轉換中的危與機

　　北京鴻道投資管理有限公司合伙人、投資總監(jiān) 孫建冬

　　2019年10月，我撰寫了《新世界(600628,股吧)、新藍籌與新的投資方法論》一文，提出經(jīng)濟大趨勢已轉向長期通縮，進而對中國股票市場投資的方向轉變及相應投資方法的轉變提出了相應的觀點。

　　由于篇幅有限，前文沒有從全球的框架和歷史的角度分析長期通縮趨勢的成因，考慮到國際秩序和體系是經(jīng)濟與政治軍事內(nèi)生結合的整體，前文也沒有從國際政治的角度和西方發(fā)達國家國內(nèi)政治的角度進行體系化分析。

　　基于對全球政治經(jīng)濟與人口變化長期變量和趨勢的分析，我們認為，現(xiàn)在全球正處在新舊世界的轉換期，正在來臨的新世界，從世界經(jīng)濟上看長期通縮是趨勢，從國際政治上看，西方發(fā)達國家和上游資源國無論國內(nèi)政治還是國際政治，兩極化與沖突是主要的趨勢。通縮、分裂、動蕩將成為新世界的基本特征。

　　本文總體的定位是基于較長期的歷史視角，嘗試綜合政治經(jīng)濟軍事的整體框架做一些實證研究。文章論述的重點不在新世界“應該怎樣”的規(guī)范研究，而在于回答新世界更可能是怎樣，新舊世界的轉換對中國會有什么樣的影響，中國相應需要回答并解決哪些重要問題的實證研究。需要說明的是，本文關注的重點是長期的一些趨勢特征，而非中短期的階段波動和變化。以世界經(jīng)濟為例，近期中美聯(lián)手進行大規(guī)模財政刺激可能在二三個季度的時間階段快速拉高中國的物價水平，但這并不改變新世界長期通縮的基本趨勢和力量。甚至，與過去經(jīng)典經(jīng)濟學的常識不同，本文的下半部分會探討，貨幣財政化（MMT）與長期通縮間歇性地在一段時間里并存也許會成為新世界一種特有的政治經(jīng)濟現(xiàn)象。

　　一、舊世界的特征、核心矛盾及解決方案

　�。ㄒ唬┡f世界的時間階段

　　如果相對忽略冷戰(zhàn)至蘇聯(lián)解體兩個陣營對立的線索和圖景，舊世界是一個“一超多強”、“Pax Americana”的世界。為方便區(qū)隔和論述，我們把舊世界分為舊世界1和舊世界2，前者是從1945年布林頓森林貨幣體系建立直至1971年體系崩潰，而舊世界2是從1973年第四次中東戰(zhàn)爭后基辛格穿梭外交的成功直至2017年美國新政府的成立。

　�。ǘ�）舊世界2“Pax Americana”的核心特征：美元發(fā)鈔機制和鑄幣稅

　　拋開吉本<<羅馬帝國衰亡史>>等著作對各方面原因洋洋灑灑的論述，歸根到底，世界歷史上帝國的衰落在于維持或擴張帝國的邊際收益抵不上邊際支出。

　　邊際支出上升的核心原因在于隨著時間的推移，難以遏制的軍事技術和生產(chǎn)技術向競爭對手的擴散效應。以羅馬帝國中后期為例，隨著長時間的學習效應，羅馬軍隊在北部邊境的戰(zhàn)爭就日見艱難。

　　邊際收益增長停滯的核心原因在于在過去兩千年的世界歷史中，體系領導者收益的征收會遇到機制、規(guī)模、效率、社會組織治理能力的整體瓶頸。即使對于中國這樣大一統(tǒng)的單個民族為主體的帝國，黃仁宇先生的《萬歷十五年》和《中國大歷史》始終強調明帝國無法建立以數(shù)字管理為核心的現(xiàn)代社會管理。存在整體性瓶頸的情況下，即使有張居正以白銀本位為核心的一條鞭法改革，最終也解決不了問題。

　　相比起來，美元法幣和美元承擔全球儲備結算功能是世界歷史上出現(xiàn)過的有效率、相對于羅馬貨幣單向流動的收稅制，美元發(fā)鈔機制和鑄幣稅打開了收益規(guī)模的天花板從而也更能支持體系中領導者與其它所有國家的增長空間。

　�。ㄈ�）以政治軍事安排為基礎解決美元“特里芬”悖論是舊世界2得以運轉的核心

　　美元發(fā)鈔機制最大的問題就是著名的“特里芬悖論”：世界各國要持續(xù)增長就要持續(xù)獲得更多的美元流動性，而這需要以越來越大的美國貿(mào)易逆差或資本輸入為條件；可美國越來越大的貿(mào)易逆差會動搖各國對美元的信心，最終導致美元體系難以為繼。

　　從這個意義上看，舊世界2確立的不是在布林頓森林體系崩潰的1971年，舊世界2的最終確立是第四次中東戰(zhàn)爭后，美國以主導阿以和平和阿以均勢為長期的政治軍事籌碼，中東阿拉伯產(chǎn)油國將“石油美元”再回流美國資本市場實現(xiàn)的。通過石油價格的上升和美國石油貿(mào)易逆差的擴大，石油成了創(chuàng)造美元貨幣和信用的載體和工具，而石油美元回流美國國債市場又構成了美國貿(mào)易項加資本項的總平衡，維持了美元的長期信用。當然，從這個角度也可理解冷戰(zhàn)時期歐洲美元回流美國與1991年蘇聯(lián)解體后歐元的建立。

　　總之，美國貿(mào)易逆差的持續(xù)擴大與順差國美元回流美國資本市場構成了舊世界2經(jīng)濟增長與美元信用穩(wěn)定相對完美的閉環(huán)。

　　由此可以看出，舊世界的美元發(fā)鈔機制并非簡單的全球金融機制的安排，美元發(fā)鈔機制是一個金融、政治、軍事的不可分割的體系。體系中領導者收益與風險是對稱的，經(jīng)濟金融的利益與政治軍事的責任義務也是對稱的，環(huán)環(huán)相扣，互為條件，互為一個硬幣平衡的兩面，缺一不可。因此，只有美國承擔足夠大足夠多的國際責任和國際義務才能從根本上維持舊世界美元發(fā)鈔的制度安排。凡是破壞美元海外信用創(chuàng)造與海外美元回流的基本因素都將成為瓦解舊世界的基本因素。

　　二、推動舊世界向新世界轉換的三大因素

　　科技和人口是影響和決定世界政治經(jīng)濟體系最重要最長期的兩個根本因素。此外，改革開放的中國與全球化的興衰是這次新舊世界轉換的一個重要因素。

　�。ㄒ唬┲笖�(shù)化增長的科技進步總體看構成了長期通縮的力量

　　以石油為例，科技進步會推動幾年后石油的價格趨向到一個化工原料需求為主的供需價格水平上。

　　從需求的層面，新能源汽車性價比指數(shù)化的上升加上智能駕駛和云辦公對汽車用量的持續(xù)性減少，五年左右新能源汽車對汽柴油的需求替代會到一個有顯著意義的閾值。

　　從供給的層面，以單晶光伏為代表的新能源性價比的指數(shù)化上升也形成供給層面對傳統(tǒng)能源的更低價的替代。

　　幾年后，全球的石油總需求會出現(xiàn)永久的不可逆的趨勢性下降。盡管現(xiàn)在20多美元的布倫特油價在消滅掉一部分高成本頁巖油產(chǎn)能后會反彈，但基于邊際供給曲線的陡峭形狀，幾年后，全球總需求趨勢性下降后，石油價格會跌到一個遠低于現(xiàn)在石油價格的水平。

　　石油科技指數(shù)化進步近期對舊世界的瓦解力量更體現(xiàn)在美國頁巖油技術的興起和頁巖油生產(chǎn)的持續(xù)擴大上。頁巖油技術革命發(fā)生在美國，加上特朗普共和黨政府對石油開采和環(huán)保的政治態(tài)度，在沙特發(fā)動價格戰(zhàn)之前，美國日產(chǎn)石油已經(jīng)達到了1030萬桶。美國不僅從石油進口國變?yōu)槌隹趪�，在沙特限產(chǎn)的情況下也成為世界第一大石油生產(chǎn)國。

　　美國頁巖油成本的下降與產(chǎn)量的持續(xù)擴大已經(jīng)從進口量和對價格的影響兩個方面徹底打碎了石油美元的創(chuàng)造機制，動搖了舊世界的基礎。

　　全世界最了解石油市場和原油供給曲線的國家估計非沙特莫屬。對石油的中長期趨勢，沙特應心知肚明。也許，對沙特而言，短促猛烈的石油價格戰(zhàn)是必要的“哈爾科夫反擊戰(zhàn)”：盡量多維持幾年石油價格相對高的時間，為大規(guī)模減持沙特阿美的股份提供相對從容些的時間窗口是沙特的國運所在。這次沙特發(fā)動石油價格戰(zhàn)，項莊舞劍，受傷最大的是美國2500億美元以上的石油高收益?zhèn)�券和高成本的頁巖油產(chǎn)能。不維持一段低價時間徹底打掉相當一部分美國頁巖油產(chǎn)能，因疫病提前收縮了全球中期的總需求，未來沙特維持油價相對高位的時間之窗會更短，減持沙特阿美的工作更難完成。沙特發(fā)動價格戰(zhàn)之前，當時估計新冠疫情可能導致全球石油日需求下降在700萬桶以上，而美國還在“美國優(yōu)先”，繼續(xù)擴產(chǎn)。在哈蘇吉案未了的情況下，沙特發(fā)動價格戰(zhàn)，可見沙特已經(jīng)到了不得不戰(zhàn)的地步。這一戰(zhàn)也是事關沙特國運的一戰(zhàn)。由此也可見舊世界中最重要的雙邊關系之一政治協(xié)調、政治互信缺失的現(xiàn)狀。

　　分析科技對就業(yè)的影響，人工智能對就業(yè)的替代是一個更長期且不可逆的通縮危險。如果說，2001年中國入世以來，中國成為世界工廠導致了歐美尤其是美國鐵銹地帶藍領工人的失業(yè)，并帶來了全球民粹主義趨勢性上升的大趨勢。那么，人工智能對大量行業(yè)、不分國家地域的白領職員的就業(yè)替代影響面會更大。理論上，只要工作可清晰定義、重復度高都可被人工智能替代。證券交易員行業(yè)大量被機器替代就是一個殘酷的例子。就像阿爾法狗戰(zhàn)勝李世石之后，人類棋手與機器的差距不可逆的越拉越大，一旦替代發(fā)生，一個行業(yè)被人工智能的替代就是永久且不可逆。

　　總體來看，盡管智能汽車與人工智能等新興產(chǎn)業(yè)本身會創(chuàng)造新的就業(yè)需求，但這種就業(yè)需求的體量與傳統(tǒng)白領行業(yè)不可比。而且，隨時間推移，工作性質與流程描述變得清晰，這些新的就業(yè)需求也可能部分被機器替代。

　�。ǘ�）人口和宗教人口結構：新世界最大的變化力量和最剛性的沖突因素

　　1.生育率長期低迷的政治經(jīng)濟影響

　　生育率下降是歐美發(fā)達國家和中國都面臨的嚴峻問題。除了美國的生育率數(shù)據(jù)稍好外，西歐發(fā)達國家白人家庭的生育率堪憂，亞洲韓國大城市化之后生育率幾乎全球最低，日本的低生育率在政府用盡各種辦法后仍無起色，中國在放開二胎短期脈沖后近一兩年新生嬰兒數(shù)大幅下滑。

　　生育率長期低迷的經(jīng)濟影響體現(xiàn)在三方面。首先，這構成了長期通縮的力量。第二、贍養(yǎng)比的惡化導致西歐國家高福利的社會制度難以為繼。與美國“三根支柱”的養(yǎng)老金制度相比，歐洲“即收即付”的代際支付養(yǎng)老金制度與不發(fā)達的股票市場成為更難持續(xù)的組合。第三，重要的是，生育率長期低迷長期導致負利率之下傳統(tǒng)的貨幣政策趨于無效，財政貨幣化成為大勢所趨。

　　2.人口結構的變化：一人一票制面臨歷史性的挑戰(zhàn)

　　人口結構的變化將構成對西方發(fā)達國家現(xiàn)行政治制度不可逆的巨大沖擊。

　　除脫歐之后重樹籬笆的英國之外，美國和其它西歐國家不同民族生育率的巨大差異將打破各國內(nèi)部基于選舉政治的政治力量對比。

　�。�1）美國：兩黨平衡與自由資本主義被打破的前景

　　美國2016年的總統(tǒng)大選是事關美國政治生態(tài)的關鍵一戰(zhàn)。奧巴馬政府八年執(zhí)政時期，外來移民相對較高比例被安置在了搖擺州。如果2016年民主黨贏得總統(tǒng)大選，一方面，大量移民和非法移民會繼續(xù)涌入美國，另一方面，合法的外來移民繼續(xù)被安置在搖擺州，兩黨長期以來的政治平衡當即就會被打破。從美國拉美裔新生兒數(shù)量超過50%的時間點看，即使共和黨贏得后面一兩屆選舉，隨著時間推移，大的投票對比形勢依然明朗。兩黨平衡的政治生態(tài)被趨勢性打破只是時間問題，留給政治改革的時間并不長。

　　與歐洲相比，美國的幸運之處在于，美國目前的少數(shù)族裔，無論是拉美裔還是非裔和亞裔對于美國主流文化價值觀及宗教認同還是比較高。有可能，即使現(xiàn)在的少數(shù)族裔成為投票的絕對多數(shù)，即使兩黨平衡不再，美國新教倫理的自由資本主義核心還在。否則，如果美國全面轉向福利國家，甚至轉向“多數(shù)人的大政府”，長期看對于全世界對于中國絕非幸事。

　�。�2）西歐：“政治正確”的一人一票制面臨根本性的挑戰(zhàn)

　　人口結構對西歐國家構成了兩方面必然發(fā)生的根本性沖擊。一方面是舊世界資源國財政崩塌后十倍于今的難民問題，更大的挑戰(zhàn)是西歐國家內(nèi)部穆斯林選民占合法選民絕對多數(shù)之后的國家根本走向問題。

　　敘利亞戰(zhàn)爭等導致的少數(shù)國家的難民問題就已經(jīng)讓西歐國家內(nèi)部紛亂不已，政黨出現(xiàn)了更換的苗頭。由儉入奢易，由奢入儉難。石油資源國家原油收入占財政收入的比重、財政支出預算平衡對應的原油價格一目了然，從80美元到30、40美元。如果不遠的某個時點，原油價格趨勢性地跌破20美元，資源國財政難以為繼，國內(nèi)大動蕩，出現(xiàn)數(shù)倍甚至十倍于現(xiàn)今的難民問題，歐洲國家將如何應對和自處？

　　從歷史經(jīng)驗與白人選民的民心所向來看，極右或極左的民粹主義政黨執(zhí)政是大勢所趨，難民政策也會發(fā)生大逆轉；當然，最近有一些苗頭，也不排除現(xiàn)有執(zhí)政黨更換領導人和綱領，保留執(zhí)政地位。然而，即使如此，對于法國等目前穆斯林占人口比例較高的國家，基于人口結構自然增長的巨大差異，離國內(nèi)穆斯林占選舉人絕對多數(shù)的時間并不長。非洲國家已有“子宮革命”及國家轉向并引發(fā)戰(zhàn)亂的先例。這一問題并非現(xiàn)有政黨的更替可解決。歐洲國家“政治正確”的“一人一票”制將面臨不可回避的挑戰(zhàn)。

　　（3）以羅馬共和國為鑒，從歷史看未來：“一人一票”民主制的歷史變遷

　　歷史是最好的老師，以史為鑒，或許可見未來西方政治制度的變化及影響。就民主與公民投票權而論，民主與公民投票權既不是從來就有也非一成不變，經(jīng)濟政治軍事的客觀變化和客觀需求推動了制度變遷。

　　羅馬經(jīng)歷了王政、共和國和帝制三個時期。羅馬共和國是羅馬帝國最有活力和擴張力的時期，羅馬共和國是混合了君主制、貴族制（共和制）與民主制的混合政體。當年，美國制憲會議幾位建國之父在設計美國的政體時對羅馬共和國政治制度就有諸多借鑒之處。梳理羅馬共和國政治制度尤其是公民投票權的變遷可給研判新世界提供一些幫助與啟發(fā)。

　　羅馬共和國其政治核心和政治中樞是SPQR（SenatusPopulusQue Romanus），即“羅馬元老院與人民”。

　　羅馬共和國首先是羅馬元老院。相當一段時間之內(nèi)，羅馬元老院基本上是貴族世襲制。元老院主管羅馬的財政，事實上監(jiān)督了整個羅馬的法律實施狀況，元老院體現(xiàn)的是強大的貴族寡頭政治。

　　羅馬共和國的“人民”本意是指羅馬公民，這跟今天西方現(xiàn)代民主制意義的人民不是一個概念。羅馬沒有普選權這個概念，只有羅馬公民才有選舉權，重要的是，并非所有羅馬及拉丁同盟的男性自由人都是羅馬公民。甚至，公元前88年同盟者戰(zhàn)爭結束之前，占羅馬軍隊數(shù)量三分之二的意大利士兵在羅馬也沒有任何政治權利。至公元前63年，散布于首都和意大利各地及羅馬行省的羅馬公民僅約為100萬人。此外，根據(jù)公民財產(chǎn)等級的不同，公民的投票權份量和投票順序也不同。因此，公元前287年《霍騰西阿法》出臺后，盡管羅馬的混合政體中只有平民大會（ConciliumPlebis）才能選舉國家官員，只有平民大會才能通過或否決法律，但是，公民權的界定和擴大始終是羅馬政治體制發(fā)展的最重要的問題之一。

　　羅馬的歷史也一部羅馬公民權不斷界定和擴大的歷史。公民權的問題如此重要，以至于英國的羅馬史專家瑪麗.比爾德爵士在其論述羅馬為何長久地維持了其領導地位的名著《羅馬元老院與人民》中提出，羅馬歷史的終點不是公元337年君士坦丁皇帝臨終時皈依基督教，也不是公元410年羅馬城被西哥特人洗劫，而是公元212年卡拉卡拉(300773,股吧)皇帝決定讓每一位帝國內(nèi)的自由居民都獲得了完整的羅馬公民權，消除了征服者和被征服者間的差異，完成了從將近1000年前開始的擴大羅馬公民權利和特權的過程。

　　存在即合理，合理也是現(xiàn)實的。從歷史的視角看，帝國擴張的客觀需要是羅馬共和國中后期羅馬公民權擴大的根本推動因素。在羅馬，只有羅馬公民才需要服兵役。直至馬略建立職業(yè)軍隊的改革之前，只有具備一定財產(chǎn)的人才可以服兵役，符合這一條件的人被稱為assidui，也即擁有服兵役資格的人。在共和國的中期，如第二次布匿戰(zhàn)爭時期，羅馬用25個羅馬軍團就可以最終取得對漢尼拔這樣強敵的勝利。但是，到了共和國后期，帝國擴張的規(guī)模和羅馬敵國的戰(zhàn)爭學習曲線導致帝國所需要的含更多重裝步兵的羅馬軍團的數(shù)量跟之前已非一個級別。只有擴大公民權、只有保護軍隊中步兵（大都是羅馬的自耕農(nóng)）的經(jīng)濟利益才能保證帝國軍事擴張戰(zhàn)爭的勝利，從而才能持續(xù)給帝國帶來經(jīng)濟利益。

　　從格拉古兄弟的農(nóng)地改革開始，馬略、凱撒推動的改革一直沿著此軌道在進行。格拉古兄弟、馬略、凱撒的平民派與蘇拉、龐培的貴族派之爭是羅馬的基本路線之爭。路線之爭不是請客吃飯，路線之爭伴隨著動蕩和沖突。路線之爭最終以軍閥與貧民的結合、以凱撒對龐培歷史性的勝利而塵埃落定。羅馬共和國的成功推動了羅馬的持續(xù)擴張，驅動了公民權與軍隊的變革，最終羅馬共和國也成為自身成功的一個犧牲品。

　　按戴維.格溫的觀點，獨特靈活而復雜的羅馬共和國制度既認可每名公民在政府事務上的發(fā)言權，理論上公民大會是羅馬最高權力機構，但羅馬又不是一個民主國家，在實踐中實權又控制在貴族群體手中，“羅馬共和國由元老院和羅馬人民進行統(tǒng)治，非常符合這一次序”。

　　西方的政治評論家也越來越關注民主制的問題。此次疫情期間，美國保守派評論家大衛(wèi).布魯克斯在《紐約時報》就提出：“現(xiàn)在大家把民主奉為神圣的信條，殊不知建國之父很少談民主，他們是以共和的原則來建構國家。民主與共和的一大區(qū)別在于，民主相信多數(shù)人，共和則對人性高度不信任，要設計一套制度來抑制變幻不定的人性可能帶來的破壞力”。

　　由古視今，西方政治制度和“政治正確性”都是相對的，上層建筑歸根到底都將因經(jīng)濟軍事的歷史性變動而變遷。今天西方資本主義國家是否會突破過去“政治正確”的一人一票制，我們不得而知。對于在過去幾十年承平日久、歲月靜好環(huán)境下成長起來的西方老一代政治家，是否有足夠的歷史視野和政治韜略來承擔歷史的挑戰(zhàn)，我們也不得而知。也許，這是擺在奧地利總理庫爾茨這樣新一代歐洲政治領導人面前需要解決的問題。不管過程與結果如何，這是一個關系到新世界政治經(jīng)濟軍事基本圖景的核心問題，從歷史經(jīng)驗看，這也是一個充滿了動蕩、沖突的過程。

　�。ㄈ�）中國改革開放與入世的全球化紅利：全球范圍內(nèi)創(chuàng)造美元流動性的重要途徑

　　中國的改革開放是世界歷史上一次偉大的影響深遠的增長。中國的改革開放與入世既有通縮的因素又是重要的創(chuàng)造美元信用的力量。

　　對于美國國內(nèi)，當大家討論格林斯潘時代以來“無通脹的增長”，討論菲利普斯曲線失靈之時，低成本的中國商品成為壓制通脹的長期力量是相當重要的原因。

　　在全球范圍內(nèi)，與石油美元相類似，美國對中國的經(jīng)常項目貿(mào)易逆差與中國購買美國國債構成了另一條創(chuàng)造美元流動性的途徑。

　　值得憂慮的是，全球政治貿(mào)易環(huán)境正在發(fā)生大的變化，中國入世的全球化紅利長期趨降。如果中美第一階段貿(mào)易協(xié)定得以實施，基于經(jīng)常項目與非經(jīng)常項目貿(mào)易條件的變化，美方對中方的貿(mào)易逆差將大幅度縮小。此外，科技的進步與美國國內(nèi)稅收條件的優(yōu)惠也會帶動美國公司制造業(yè)的回流。過去二十年來中美創(chuàng)造美元流動性的重要渠道面臨長期收縮的風險。

　　三、西方發(fā)達資本主義國家的制度失靈與制度變革的粘性

　　從歷史經(jīng)驗和一般規(guī)律看，科技進步往往伴隨著財富、權力和信息集中的趨勢。舊世界能否向新世界平穩(wěn)轉換，國家層面對利益集團的限制、對財富的二次分配就至關重要。

　　以美國為例，對全球化紅利的二次分配、對互聯(lián)網(wǎng)巨頭壟斷地位的監(jiān)管和限制存在缺位，這導致財富與權力（包括信息）過度集中在頭部企業(yè)和少數(shù)人層面，從而引起政治上的極化與分裂。

　　二十世紀前后，美國政治法律制度變革的彈性尚清晰可見。十九世紀末，工業(yè)革命中興起的托拉斯組織既推動了生產(chǎn)力的進步又帶來了重大的社會經(jīng)濟風險，美國1890年頒布了《謝爾曼反托拉斯法》，1914年頒布了《聯(lián)邦貿(mào)易委員會法》和《克萊頓法》。1911年的美孚石油公司和1983年的美國電話電報公司相應根據(jù)反壟斷法案被拆分。1998年微軟反壟斷案也是重要的判例。

　　反觀近二十年來的美國，尤其是民主黨奧巴馬政府執(zhí)政的8年，硅谷和華爾街的全球化聯(lián)盟成為最大的受益者，聚集了越來越大財富、權力與信息的大科技公司并沒有受到實質性的制約。

　　從收入和財富分配的角度看，對于政治傳統(tǒng)崇尚小政府的美國，一次分配遵循市場化原則，但是，科技進步加速推動財富集中在客觀上要求政府在二次分配中承擔越來越重要的角色。然而，自里根政府推行供應學派經(jīng)濟學以來，美國政府在二次分配中的角色與作用反而相對在淡化。

　　中產(chǎn)階級受創(chuàng)，貧富差距拉大導致了國內(nèi)政治的極化與分裂。過去，傳統(tǒng)政治的基本策略是拿住基本盤的情況下爭取中間派，而兩極分裂社會的有效策略是更激進地鼓動基本盤，以至于溫和的建制派式微，極右極左民粹主義興起。這導致國家內(nèi)政和外交左右大幅搖擺，政策的一致性、連續(xù)性、穩(wěn)定性受到?jīng)_擊。

　　如果說，過去二十年，美國沒能解決好全球化對國內(nèi)不同地域、行業(yè)、階層帶來的貧富分化的沖擊；展望新世界，以人工智能為代表的科技對權力、對貧富分化、對中產(chǎn)白領階級沖擊的深度和廣度將是人類歷史上前所未有的，反壟斷制度和二次分配制度如何在可操作的政治框架內(nèi)因時而變、因勢而變，這需要莫大(博客,微博)的政治勇氣和高超的政治智慧。

　　四、新舊世界轉換的風險與挑戰(zhàn)

　　如果說，過去四十年舊世界的主基調是和平與發(fā)展，如前所述，長期通縮的全球經(jīng)濟、西方國家分裂對立的國內(nèi)政治、趨于沖突的國際政治關系將成為新世界的基本特征。無疑，新舊世界的轉換期將是一個充滿了巨大的變數(shù)與動蕩的過程。

　　盡管歷史進程不可確知，歷史可能會非線性加速，但我們希望，新舊世界的轉換是一個相對漸進的過程，這樣能為各個國家政治經(jīng)濟制度改革和國際關系體系的調整協(xié)調留出時間和空間。

　　不過，正如歷史上多次發(fā)生的那樣，有時，預料之外的外力往往會加速歷史變化的進程。這次新冠肺炎疫情會不會成為加速新舊世界轉換的推手？這取決于歐美國家新冠疫情爆發(fā)和最終受控的時間。如果歐美國家的新冠疫情能在今年年中左右見高點，且后續(xù)疫情沒有長尾復發(fā)的系統(tǒng)性風險，那么這次新冠肺炎可能只是帶來一次全球經(jīng)濟的中期階段性衰退。如果疫情失控，那么疫情將觸發(fā)經(jīng)典的三階段沖擊：流動性危機——信用危機——經(jīng)濟危機。果真如此，世界經(jīng)濟有陷入蕭條和長期通縮的風險，國際政治關系和國際政治秩序也將因此而變，新世界也許將提前來臨。

　　從辯證的角度看，變化和沖擊并不一定導致風險，更不一定導致危機，只有對變化和沖擊在思想認識和行動上還遠未做好準備才會導致風險。

　　從一般意義上看，制度與策略的變化跟不上時代變化的要求來自于兩個方面。首先，科技的變化和人口的變化是指數(shù)化的，而認識水平與既得利益以及由此決定的經(jīng)濟政治制度的變化卻有粘性，尤其對于基于普選代議民主制的西方發(fā)達資本主義國家，變化的粘性與不確定性就更大。

　　同樣重要的是，在戰(zhàn)略與戰(zhàn)術配合銜接的層面，面對新舊世界轉換的大變局，國家政策的變化應是體系性的和持續(xù)性的，但受制于主客觀種種因素，政治領導人往往做好的難度很大。以特朗普政府的中東政策為例，特朗普政府前期有兩個重大的變化與調整:美國駐以色列大使館遷到耶路撒冷及美國從敘利亞退出。從美國長期平衡阿以的中東外交政策傳統(tǒng)，從過去美國保持對中東的軍事影響力的傳統(tǒng)政策看，這兩項政策都是顛覆式的于無聲處聽驚雷的政策調整。從戰(zhàn)略層面可以理解，這是美國應對中國崛起，轉移戰(zhàn)略重點、重返亞太在中東進行的政策調整。在戰(zhàn)略上，這也許也是為應對新世界的來臨與中東產(chǎn)油國“脫鉤”的前奏。不過，特朗普政府在中東過急過猛的政策轉向引起了反效果。政治互信的危機背景下，沙特發(fā)動的石油戰(zhàn)加劇了美股與全球風險資產(chǎn)的下跌趨勢，引發(fā)了全球流動性與信用的收縮。特朗普政府面臨經(jīng)濟危機的風險而自顧不暇，甚至要更深地在經(jīng)濟政策上與中國合作，戰(zhàn)略轉身反而導致了戰(zhàn)略上的反向效果，遲滯了戰(zhàn)略調整的過程時間，改變了戰(zhàn)略調整的路徑。當然，歷史路徑和結果是開放、非決定論的。辯證的看，沙特的價格戰(zhàn)某種意義上也可理解為沙特試圖“反脫鉤”、“再掛鉤”的舉措，美國把沙特拉出歐佩克+，建立美國沙特的產(chǎn)油國新聯(lián)盟也未可知。不過，本文此處的重點不在于猜測重大國際事件的結果，而在于強調政治領導人做重大決策需要注重政策的整體性與戰(zhàn)略戰(zhàn)術的互動配合。

　　新舊世界的轉換對中國也構成了長期的挑戰(zhàn)。對中國而言，新舊世界的轉換期“�！迸c“機”并存，危中有機。

　　相對于新世界的幾大核心風險，中國有制度優(yōu)勢，有相對單一的人口結構和長期大一統(tǒng)的文化歷史傳統(tǒng)，有相對完整的世界工廠產(chǎn)業(yè)鏈，最受益于全球上下游產(chǎn)業(yè)鏈價值的重新分配及相應的地緣政治格局的變化，有對社會二次分配和扶貧的高度重視。只要我們穩(wěn)住陣腳，基于對世界格局變化大趨勢的洞察提升開放的層次，在幾個核心的問題和方面做好頂層設計、推進改革創(chuàng)新，對于中國而言，新世界的機會將遠大于風險。