楊德龍：美股暴跌顯示見頂風險加大 A股慢牛長牛格局不變！

　　受到隔夜美股暴跌1000點的影響，A股市場在周二出現(xiàn)了大幅低開，隨后震蕩回升，然后隨著市場一些獲利盤的回吐，大盤再次出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整，這是春節(jié)開市交易之后，第1次出現(xiàn)較大幅度的調(diào)整�！� 

　　春節(jié)開市交易之后，市場的走勢非常強勁，特別是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在科技股大漲的帶領(lǐng)之下，不斷的攻城略地，創(chuàng)出一年的新高，而市場的成交量更是逐級放大，近幾個交易日幾乎每天都超過了1萬億的成交，周一更是達到1.2萬億的成交，這說明投資者的交投意愿非常活躍，市場的賺錢效應很強，吸引了大量資金入場，今年以來，新的股票賬戶開戶數(shù)不斷攀升，據(jù)統(tǒng)計已經(jīng)達到1.6億戶，可以說上升得非�？�，這也說明A股市場已經(jīng)吸引了越來越多投資者的參與，居民儲蓄大轉(zhuǎn)移的方向就是從理財產(chǎn)品等低收益的固收領(lǐng)域以及樓市，轉(zhuǎn)移到股市，這是我在一直給大家強調(diào)的一個觀點，居民財富大轉(zhuǎn)移的過程現(xiàn)在正在發(fā)生，當然居民儲蓄進入到股市的方法，主要還是通過買入一些優(yōu)質(zhì)的基金來參與，所以近期出現(xiàn)了很多只爆款基金，這說明優(yōu)質(zhì)的基金需求量是很大的。

　　美股一旦見頂出現(xiàn)大跌，對于全球資本市場都形成比較大的拖累，但是對于A股市場的影響，我認為是短期利空，長期利多。從短期來看，全球資本市場的調(diào)整可能會引起A股市場的低開，出現(xiàn)調(diào)整。但是從長期來看，美股見頂回落將會使得一些國際資本那么從美股中獲利了結(jié)，然后尋找新的投資機會。而A股市場在全球資本市場的估值處于歷史的最低端，也是處于全球資本市場的洼地，這可能會吸引更多資金的流入，外資將在下半年加速流入A股市場，特別是現(xiàn)在MSCI等國際指數(shù)將A股納入因子不斷提高，這將進一步提高外資對于A股的配置需求，從而增加對A股的資金配置；又加上A股的估值優(yōu)勢，那么就可能會形成A股見底回升的態(tài)勢，和美股見頂回落剛好是兩個不同的周期。

　　美國確實見頂?shù)娘L險在加大，我在2020年“十大預言”中明確寫到：2020年美股可能會結(jié)束長達10年的牛市，進入到調(diào)整階段，美股見頂?shù)娘L險正在加大。美股見頂?shù)闹饕�原因還是基本面的原因，美國經(jīng)濟的增速在放緩，特朗普減稅的效應出現(xiàn)了邊際的遞減，而美聯(lián)儲今年降息的空間不大。上周公布的1月份FOMC會議紀要上面有寫道，現(xiàn)在還是保持利率的穩(wěn)定，不會降息，但如果受到疫情的沖擊，出現(xiàn)了經(jīng)濟比較大的下滑，有可能會采取降息的手段，現(xiàn)在還要觀察疫情對于經(jīng)濟面的沖擊有多大。美股見頂應該說主要還是市場的原因。

　　在昨天股神巴菲特談美股暴跌，他說這對我們來說是好事兒，巴菲特表示：你不該因為今天的頭條新聞，就買進或賣出手里的股票，如果你有機會買到自己看好的股票，而且你還可以低價買入，那你就走運了，你沒辦法通過閱讀日報來預測市場走勢。巴菲特確實是非常有智慧的一位老人，他的解讀就和大家不一樣。在上周六晚間，一年一度的巴菲特致股東的信公布，因為公布的時間是晚上十點，我給大家寫解讀深度報告，寫到了凌晨1點，第一時間給大家講解巴菲特的價值投資。巴菲特旗下的伯克希爾哈撒韋現(xiàn)在賬上有1279億美元的現(xiàn)金，股票大概2000多億美元，也就是說有三分之一的資金是空倉狀態(tài)，之所以會這樣，主要是因為美股價格太高，巴菲特說過一些他看好的標的，價格已經(jīng)高出云霄，可以說美股估值高，是巴菲特沒有大量并購的原因。

　　巴菲特一直非常重視公司的股票回購，來推升每股收益，但是在2019年回購了只有50億美元，也是因為股價過高。談到這一次暴跌，巴菲特在接受CNBC采訪的時候說，這對我們來說是好事，長期來看我們是股票的凈買家，他還說到大多數(shù)人都是儲蓄者，他們應該希望市場下跌，這樣一來，就能以更低的價格買入股票，無論市場情況如何，整體來說巴菲特都是股票的凈買家，從11歲開始就買入股票，巴菲特又說，我也不是每天都買股票，也有那么幾次，我覺得股票已經(jīng)相當高了，但那是非常罕見的情況。巴菲特說由于新冠病毒導致市場波動性上升，因此投資者不應根據(jù)股市的每日走勢作出投資決定，更重要的是要看股票的基本面。

　　巴菲特說盡管美國經(jīng)濟看起來仍然強勁，但由于全球不利因素的共同推動，其表現(xiàn)不如半年以前那么強勁，經(jīng)濟表現(xiàn)強勁但與6個月以前相比，略微疲軟了一些，不過這是從很廣泛的范圍來說的。不妨看看汽車保有量和軌道車的保有量，另外經(jīng)濟還受到了關(guān)稅的影響，因為人們會提前購買各種東西，商業(yè)有所下降，但是從一個非常好的水平下降的。巴菲特對于市場短期的波動并不在意，而是更關(guān)注公司長期的價值。

　　我們做投資也要學會價值投資，我在知識星球建立了價值投資圈，吸引了很多投資者加入，日常分享一些動態(tài)觀點，分享價值投資理念，希望大家能夠在實踐中真正的貫徹價值投資理念，而不要被短期市場的波動所困擾，這輪慢牛長牛行情我是堅定看好的，主要的原因就是因為A股市場已經(jīng)承接樓市的黃金十年，迎來真正有價值的黃金十年的機會，居民財富大轉(zhuǎn)移的方向就是轉(zhuǎn)移到股市，當然也有部分通過買入機構(gòu)的產(chǎn)品進入到債券市場，債券市場和股票市場共同組成資本市場。