嘉實智能汽車成立以來回報超115%凈值再創(chuàng)新高

　　面對A股結(jié)構(gòu)性行情漸成常態(tài)，行業(yè)分化日趨明顯，專注各大細(xì)分板塊的行業(yè)基金憑借其更精準(zhǔn)捕捉行業(yè)板塊機(jī)會、投研更為深入等優(yōu)勢，逐漸成為人們把握結(jié)構(gòu)性行情的投資利器。其中一向富有遠(yuǎn)見的嘉實基金(博客,微博)，從2014年起便堅持在市場低位播種行業(yè)基金，經(jīng)過時間陳釀后，已迎來收獲期。例如在2016年2月推出的國內(nèi)首只智能汽車主題基金——嘉實智能汽車型基金（002168），盡管四年來大盤仍圍繞2800點上下徘徊，但該基金成立以來回報已翻倍，年化回報超20%。

　　從熔斷中走來，凈值迭創(chuàng)新高

　　回顧嘉實智能汽車四年來的歷程， 2016年2月4日成立，彼時大盤剛遭遇熔斷，上證綜指點位低于2800點，期間經(jīng)歷過2018年市場的巨幅下跌，此后在2019年結(jié)構(gòu)性牛市中嘉實智能汽車年度收益65.63%；到今年來受疫情擾動市場再度圍繞2800點左右調(diào)整，嘉實智能汽車反而在波動中凈值迭創(chuàng)新高。

　　Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至今年2月7日，嘉實智能汽車成立以來回報率115.70%，年化回報21.11%，同期上證綜指漲幅僅為4.99%；復(fù)權(quán)單位凈值達(dá)2.1570元，創(chuàng)成立以來新高。即使在今年上證綜指跌幅5.71%的背景下，嘉實智能汽車年內(nèi)收益率仍達(dá)16.28%，高居同類前6%。

　　從合同看，嘉實智能汽車界定智能汽車行業(yè)主要涉及傳統(tǒng)整車及零配件；汽車電子、娛樂、信息化、車聯(lián)網(wǎng)；新能源汽車材料及配件、充電設(shè)施；汽車后市場及相關(guān)服務(wù)等其他汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)。從嘉實智能汽車的資產(chǎn)配置來看，基金淡化擇時，股票倉位長期穩(wěn)定在90%左右。從行業(yè)配置來看，根據(jù)最新季報顯示，該基金重點配置新能源汽車、汽車零部件、汽車電子和可再生能源等行業(yè)。在個股選擇上，該基金基于基本面分析情況，自下而上精選景氣度高且價格合理的優(yōu)質(zhì)個股，基金持股集中度較高，前十大重倉股合計占比長期在50%之上。

　　借基上車，趕趟智能汽車賽道

　　目前，消費、醫(yī)藥等行業(yè)賽道已較為擁擠，而新能源汽車估值較低，同時專注于新能源汽車主題的基金也是稀缺產(chǎn)品，主動型基金產(chǎn)品不足10只。當(dāng)前市場調(diào)整，為人們上車提供了又一次機(jī)會。

　　若是選擇主動權(quán)益類產(chǎn)品入局，需考察基金經(jīng)理的能力背景，重點關(guān)注對汽車行業(yè)、新能源、電氣設(shè)備等領(lǐng)域有行業(yè)研究經(jīng)歷的基金經(jīng)理。

　　嘉實智能汽車基金經(jīng)理姚志鵬擁有深厚的行業(yè)研究功底，重點研究新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈，深諳新經(jīng)濟(jì)和新科技的發(fā)展趨勢。理工科專業(yè)的背景，為姚志鵬對新能源材料行業(yè)的理解提供了學(xué)術(shù)基礎(chǔ)；此外，電子材料領(lǐng)域的實業(yè)經(jīng)驗鞏固加深了其對行業(yè)發(fā)展情況的了解。2011年加入嘉實基金，先后從事化工、有色金屬、新材料、新能源行業(yè)研究，2016年起管理基金，目前在管4只產(chǎn)品，在管基金總規(guī)模60.01億元。

　　嘉實智能汽車前十大重倉個股持有較為分散，并且均為智能汽車概念中的龍頭個股，具備獲取超額收益的因素。除了嘉實智能汽車，姚志鵬目前管理的嘉實環(huán)保低碳、嘉實新能源新材料等基金也表現(xiàn)不俗。

　　也許有投資人會問，如果錯過了嘉實智能汽車的過去，現(xiàn)在上車還來得及嗎？

　　姚志鵬分析指出，其看好的新能源和智能汽車板塊中期產(chǎn)業(yè)邏輯并沒有發(fā)生變化。隨著新能源平價時代的到來，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展將突破能源的約束，而人工智能的成長則加速智能汽車這一人工智能時代最重要的終端滲透率提升。從小周期來看，智能汽車已經(jīng)在低位調(diào)整了四年，現(xiàn)在處于恢復(fù)的早期。疫情過后將加大人們對于私人安全空間的訴求，個人交通工具的使用幅度將提升，汽車銷售的增長是可以預(yù)見的，后續(xù)行業(yè)大概率會加速復(fù)蘇。