受疫情影響,近來大盤波動幅度較大,但市場波動也為人們甄選績優(yōu)基金提供了試金石,經(jīng)受住市場考驗的白馬基金能漲抗跌,業(yè)績表現(xiàn)突出。Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),截至2月5日,上證綜指今年來跌幅7.61%,嘉實旗下24只(子份額分別統(tǒng)計)產(chǎn)品年內(nèi)收益超5%,其中有10只超10%,在大型基金公司中居于前列。在2月4日-2月5日的反彈中,嘉實有18只產(chǎn)品兩日來回報超7%,嘉實新興產(chǎn)業(yè)、嘉實泰和等多只長跑健將在列。
將考核時間放長遠,即使面對近五年和近三年滬指跌幅超10%,這些基金仍然逆市表現(xiàn)突出。具體看來,在上證綜指近5年跌幅10.15%的背景下,嘉實新興產(chǎn)業(yè)以185.98%在同類產(chǎn)品中摘得冠軍;嘉實泰和近5年回報率也達148.08%,排名同類可比基金前6%。從近3年表現(xiàn)看,上證綜指同期跌幅10.26%,嘉實新興產(chǎn)業(yè)以118.99%的收益率,高居同類第2名;嘉實泰和也達79.18%,排名同類前3%。從風險分析看,在最近1年里,嘉實新興產(chǎn)業(yè)的下行風險為6.97%,小于同類平均(10.77%);年化波動率為15.93%,也小于同類平均(19.37%);綜合該基金的下行風險和波動率在同類基金中的排名,該基金過去一年風險為低。
值得注意的是,嘉實新興產(chǎn)業(yè)和嘉實泰和目前均由嘉實基金(博客,微博)成長投資策略組投資總監(jiān)歸凱管理。歸凱是一位崇尚長期投資理念的基金經(jīng)理,注重選股、淡化擇時。招商證券(600999,股吧)研究報告指出,近三年來,嘉實泰和的股票倉位長期維持在90%左右的水平,較高倉位穩(wěn)定操作。根據(jù)歷史年報和半年報所披露的數(shù)據(jù),嘉實泰和在各大行業(yè)板塊均有所配置,主要在消費、醫(yī)藥、TMT和中游制造板塊間進行了適度均衡配置。從重倉持股情況來看,該基金前十大重倉股占股票投資的比例大多在60%左右,對看好的個股敢于長期重倉持有。
從去年四季報可以發(fā)現(xiàn),在去年四季度,嘉實新興產(chǎn)業(yè)和嘉實泰和增加了部分行業(yè)景氣有望好轉(zhuǎn)板塊的配置,包括 LCD 面板、傳媒、新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈等,減持了個別估值吸引力下降或基本面不達預期的軍工、零售股票。最終取得了較為突出的業(yè)績表現(xiàn),四季度收益率均超過10%,2019年度收益率均超過70%,分別達76.74%和70.57%。目前嘉實新興產(chǎn)業(yè)和嘉實泰和持倉結構以科技、先進制造、大健康、大消費為主。
對于所管理基金在去年的優(yōu)異表現(xiàn),歸凱分析指出,一是在投資方向上規(guī)避了受經(jīng)濟下行影響較大的傳統(tǒng)順周期行業(yè),集中投資于科技、健康、先進制造、消費這四大領域。二是長期持有的重倉股貢獻了比較明顯的超額收益,歸凱的投資理念主要還是立足于長期,尋找好公司、好生意,因此重倉股持股周期也相對較長。去年對其組合貢獻較大的多是些持有了2年甚至3年以上的股票,這類資產(chǎn)短期表現(xiàn)似乎不太突出,但隨著時間的推移,超額收益體現(xiàn)的越來越明顯。談及當前市場波動中的投資應對,歸凱表示:“目前持倉股票只有個別公司可能受到疫情的直接影響,但都是有中長期投資邏輯的優(yōu)質(zhì)公司,不會簡單追漲殺跌。將會繼續(xù)圍繞中期看好的四大方向展開布局,并乘此機會布局之前沒機會上車的標的。”
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