編者按:春節(jié)期間,受“疫情”及英國(guó)脫歐等因素影響,全球股市以及大宗商品出現(xiàn)了大幅下挫,恐慌情緒蔓延,庚子年首個(gè)交易日A股跟隨外盤(pán)補(bǔ)跌。截止2月3日收盤(pán),上證指數(shù)跌7.72%,深證成指跌8.45%,創(chuàng)業(yè)板指跌6.85%,雖然滬指盤(pán)中創(chuàng)23年以來(lái)最大跌幅,與全球市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)比,A股調(diào)整幅度明顯小于外圍市場(chǎng)假期跌幅,北上資金加速抄底,凈流入約200億元;相比2003年“非典”時(shí)期,當(dāng)下A股的估值中樞遠(yuǎn)好于彼時(shí)。后期恐慌情緒的拐點(diǎn)主要取決于三方面:一是,新增確診病例和新增疑似病例的走勢(shì);二是,基本面的預(yù)期;三是,逆周期對(duì)沖政策的力度。對(duì)此,機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表觀點(diǎn),詳述必勝邏輯與投資策略。
受春節(jié)期間疫情發(fā)展的影響,A股節(jié)后首日大幅下挫,上證綜指日下跌7.7%,成交5133億元,較1月明顯縮量。
博時(shí)宏觀表示,總體看,跌幅超過(guò)預(yù)期,計(jì)入節(jié)前一周的已有下跌,A股近兩周的累積跌幅已超過(guò)10%,與港股主要股指的同期跌幅基本相當(dāng),說(shuō)明對(duì)疫情現(xiàn)有發(fā)展情況的反應(yīng)較為充分。短期來(lái)看,盡管有政策支持,A股行情或仍將由疫情形勢(shì)所主導(dǎo),市場(chǎng)普遍關(guān)注和等待疫情拐點(diǎn)。從風(fēng)險(xiǎn)角度看,考慮已有的調(diào)整幅度,如疫情沒(méi)有超出預(yù)期的利空發(fā)展,A股市場(chǎng)的下跌空間已較為有限,短期將逐漸走出恐慌情緒。在A股大跌的情況下,今天外資由凈流出轉(zhuǎn)為凈流入180億元,表明外資對(duì)A股的投資價(jià)值較為認(rèn)可,側(cè)面印證當(dāng)前A股調(diào)整幅度已足夠。
綜合來(lái)看,疫情仍只是我們社會(huì)和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的階段性擾動(dòng),而且將主要體現(xiàn)在一季度,中期來(lái)看A股投資機(jī)會(huì)有較強(qiáng)吸引力,投資者或可考慮逐步加大A股配置力度。
基金投資需謹(jǐn)慎。
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