金融戰(zhàn)“疫”必勝邏輯｜長盛基金周思聰：市場波動帶來較好資產(chǎn)配資機會

　　編者按：春節(jié)期間，受“疫情”及英國脫歐等因素影響，全球股市以及大宗商品出現(xiàn)了大幅下挫，恐慌情緒蔓延，庚子年首個交易日A股跟隨外盤補跌。截止2月3日收盤，上證指數(shù)跌7.72%，深證成指跌8.45%，創(chuàng)業(yè)板指跌6.85%，雖然滬指盤中創(chuàng)23年以來最大跌幅，與全球市場進行對比，A股調(diào)整幅度明顯小于外圍市場假期跌幅，北上資金加速抄底，凈流入約200億元；相比2003年“非典”時期，當下A股的估值中樞遠好于彼時。后期恐慌情緒的拐點主要取決于三方面：一是，新增確診病例和新增疑似病例的走勢；二是，基本面的預(yù)期；三是，逆周期對沖政策的力度。對此，機構(gòu)紛紛發(fā)表觀點，詳述必勝邏輯與投資策略。

　　在新型冠狀病毒感染肺炎疫情持續(xù)肆虐下，投資者假期的累計悲觀情緒今日集中釋放，兩市開盤起就大幅下跌，截至收盤，上證指數(shù)報收2746點，深成指報收9978點，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報收1796點。申萬一級指數(shù)中醫(yī)藥生物板塊表現(xiàn)較好，跌幅為3.53%，其次是銀行板塊。對今日市場表現(xiàn)和醫(yī)藥行業(yè)板塊表現(xiàn)，長盛醫(yī)療行業(yè)基金經(jīng)理周思聰認為，疫情對市場的影響更多是短期的，A股今日下跌為恐慌情緒的釋放，從中長期看，下跌反而為資產(chǎn)配置帶來機會,這點從今日北上較大量的流入量也可印證（2月3日北上資金凈流入199.32億元）。

　　對于新型冠狀肺炎疫情沖擊，周思聰認為，不可否認會對一季度宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響，但是這種影響更多的是短期的，并不改變絕大多數(shù)高景氣行業(yè)的中長期趨勢�？紤]到A股短期因為此次疫情已經(jīng)出現(xiàn)了大幅度的殺跌，恐慌情緒釋放較為充分，短期的下跌反而有望帶來較好資產(chǎn)配置機會。

　　作為醫(yī)藥行業(yè)基金的基金經(jīng)理，周思聰分析，與疫情相關(guān)的醫(yī)藥企業(yè)在節(jié)前開始已有明顯反應(yīng)，涉及口罩、醫(yī)用手套、藥店、血制品等相關(guān)的個股已經(jīng)出現(xiàn)上漲。伴隨著疫情的發(fā)展，未來涉及檢測、醫(yī)療設(shè)備、醫(yī)藥流通等醫(yī)藥子行業(yè)或?qū)⒊掷m(xù)受益。

　　從中長期看，周思聰認為，此次疫情必然使得國家對于全國各地公共衛(wèi)生醫(yī)療的水平進一步提高更加的重視，長遠看對于所有醫(yī)藥行業(yè)是利好的。如果醫(yī)藥股在節(jié)后伴隨大盤的調(diào)整而進一步下跌，那么從中長期看將是很好的參與機會。

　　具體到醫(yī)藥的各子行業(yè)，周思聰表示，雖然因為居民的減少外出可能短期對于醫(yī)療服務(wù)造成負面影響，因為復(fù)工推遲可能對于CXO(合同研發(fā)和生產(chǎn)等)行業(yè)產(chǎn)生一定的影響，極端情況下醫(yī)藥的各種招標活動可能會延遲，但是這都僅僅是業(yè)績的延后而已并不會改變行業(yè)的投資邏輯，醫(yī)藥行業(yè)最為剛需，且永遠具有成長性的根本屬性不會改變，甚至?xí)�因為疫情而受到中長期的利好。

　　在對于長盛醫(yī)療行業(yè)基金的管理思路上，周思聰表示，將會抓住此次疫情給市場帶來的機會，做好醫(yī)療行業(yè)投資的中長期的布局，將堅持在大的醫(yī)療行業(yè)范圍內(nèi)配置景氣度向上的行業(yè)，并優(yōu)選基本面優(yōu)質(zhì)、估值合理的個股，重點關(guān)注創(chuàng)新藥、CXO(合同研發(fā)和生產(chǎn)等)、原料藥、生物藥、檢測、醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)等子行業(yè)。