招商基金：A股喜迎“開門紅” 短期仍有向上動能

　　今日兩市再現(xiàn)大幅上漲，上證指數(shù)收漲1.15%報3085.2點，深證成指漲1.99%報10638.82點，創(chuàng)業(yè)板指漲1.93%報1832.74點，萬得全A漲1.6%；兩市放量成交7515億元，較上一交易日大幅放量超2000億。北向資金大幅流入101.48億元。板塊方面，傳媒、電子、計算機漲幅居前，僅有食品飲料錄得跌幅，醫(yī)藥、交運漲幅靠后。

　　招商基金認為，今日市場大漲主要受到昨日央行宣布全面降準0.5個百分點的消息影響。近期國內(nèi)經(jīng)濟指標已有部分企穩(wěn)跡象，此次降準有助于補足節(jié)前季節(jié)性流動性缺口及1月起地方債發(fā)行均需要適量的資金支持，有助于鞏固經(jīng)濟的復蘇勢頭，利好短期市場風險偏好的進一步改善。

　　招商基金對于后續(xù)大勢研判：短期來看，我們認為指數(shù)仍有一定向上動能，一方面中央經(jīng)濟工作會議仍強調(diào)明年宏觀政策以穩(wěn)為主，有望繼續(xù)穩(wěn)定市場預期；另一方面，全球宏觀經(jīng)濟可能正在進入修復窗口期，中美第一階段協(xié)議即將達成，兩國關系有望進入較長時間的緩和期，而近期隨著人民幣貶值預期的階段性消退以及A股估值優(yōu)勢的顯現(xiàn)，北上資金仍保持較快速度流入。中期來看，資本市場的改革紅利、政府推動直接融資占比提升的政策導向，仍可能成為A股波動中樞趨勢性上行的主要動力，包括再融資政策的放松從長期看將重新激活并購重組市場，利于上市公司做大做強。板塊方面，隨著經(jīng)濟悲觀預期有望迎來修復窗口期，低估值周期性板塊需要重點關注，其中重點推薦受益經(jīng)濟企穩(wěn)和市場風險偏好上行的非銀和周期板塊，而受益于政策扶持和消息面催化的科技板塊以及景氣度轉向上行的新能源板塊和地產(chǎn)后周期產(chǎn)業(yè)鏈也值得擇優(yōu)參與。（投資須謹慎）