震驚基金圈！剛剛，馬云又出手了！聯(lián)手40萬(wàn)億全球最大公募基金，要干這件大事，門(mén)檻800元，影響6億人！華爾街之狼真的來(lái)了！

　　全球最大公募基金公司正式進(jìn)軍中國(guó)公募基金市場(chǎng)。

　　近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)下發(fā)第二批基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)試點(diǎn)名單，螞蟻（杭州）基金銷(xiāo)售有限公司、騰安基金、珠海盈米基金3家第三方基金銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)赫然在列。

　　據(jù)記者了解，在螞蟻基金拿到基金投顧試點(diǎn)資格之后，領(lǐng)航集團(tuán)（Vanguard）與螞蟻金服兩家公司在今年6月成立的合資公司——先鋒領(lǐng)航投顧(上海)投資咨詢(xún)有限公司，將正式為國(guó)內(nèi)個(gè)人投資者提供基金投顧服務(wù)，合資公司將很快在支付寶APP上推出基金智能投顧產(chǎn)品。

　　這也意味著，領(lǐng)航集團(tuán)在拿到國(guó)內(nèi)公募基金牌照之前，先行通過(guò)投顧業(yè)務(wù)切入國(guó)內(nèi)公募基金市場(chǎng)。

　　最低投資金額800元

　　攜手馬云，Vanguard進(jìn)軍國(guó)內(nèi)基金投顧業(yè)務(wù)

　　最低投資金額800元，國(guó)內(nèi)投資者在不久的將來(lái)可以嘗試體驗(yàn)全球最大公募基金公司的基金投顧業(yè)務(wù)。

　　今年6月，全球最大的公募基金管理公司領(lǐng)航（Vanguard），與國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭——螞蟻金服合資成立了先鋒領(lǐng)航投顧(上海)投資咨詢(xún)有限公司，一度引發(fā)外界對(duì)于兩者攜手進(jìn)軍公募投顧市場(chǎng)的猜測(cè)。

　　如今答案揭曉，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，美國(guó)Vanguard集團(tuán)和螞蟻金服兩家公司的合資公司將為中國(guó)個(gè)人投資者提供基金投顧業(yè)務(wù)服務(wù)。

　　Vanguard集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官TimBuckley表示：“自2017年在上海設(shè)立外商獨(dú)資企業(yè)以來(lái)，我們一直努力將Vanguard集團(tuán)的投資理念帶給中國(guó)的廣大投資者。此次合作將Vanguard集團(tuán)久經(jīng)考驗(yàn)的投資理念和策略與螞蟻金服的數(shù)字化平臺(tái)和技術(shù)結(jié)合在一起，從根本上改進(jìn)中國(guó)個(gè)人投資者的投資方式�！�

　　該合資公司將根據(jù)投資者的投資目標(biāo)、投資期限及風(fēng)險(xiǎn)偏好，通過(guò)支付寶上綜合財(cái)富管理平臺(tái)螞蟻財(cái)富，為投資者提供定制化服務(wù)，用戶(hù)最低投資金額為人民幣800元（約合113美元）。此前，國(guó)內(nèi)僅有少數(shù)高凈值客戶(hù)能夠獲得專(zhuān)業(yè)的投顧業(yè)務(wù)服務(wù)。

　　螞蟻金服董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官井賢棟表示：“支付寶致力于通過(guò)技術(shù)為個(gè)人和小微企業(yè)提供普惠金融服務(wù)。通過(guò)與中國(guó)及全球的金融機(jī)構(gòu)合作，我們致力于打造一個(gè)開(kāi)放的、技術(shù)驅(qū)動(dòng)的生態(tài)來(lái)實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)。結(jié)合螞蟻金服的技術(shù)和Vanguard集團(tuán)的投顧經(jīng)驗(yàn)，我們將使高質(zhì)量的財(cái)富管理顧問(wèn)服務(wù)變得更加簡(jiǎn)單、智能和普惠�！�

　　Vanguard集團(tuán)亞洲區(qū)首席執(zhí)行官兼先鋒領(lǐng)航投資管理（上海）有限公司董事長(zhǎng)林曉東表示：“我們很高興能夠獲得這個(gè)機(jī)會(huì)來(lái)幫助數(shù)百萬(wàn)的投資者，此次攜手螞蟻金服共同成立合資企業(yè)，投資者可以享受到前所未有的投資和建議。螞蟻金服一直是Vanguard集團(tuán)可靠的合作伙伴，我們將攜手努力積極優(yōu)化中國(guó)人民的投資生活�！�

　　合資公司首席執(zhí)行官張宇稱(chēng)，“目前，廣大中國(guó)投資者仍然很難享受到專(zhuān)業(yè)的投顧業(yè)務(wù)服務(wù)。通過(guò)此次合作，我們將簡(jiǎn)化操作，盡可能地降低中國(guó)個(gè)人投資者享受高質(zhì)量財(cái)富管理顧問(wèn)的門(mén)檻。我們很高興能夠?qū)⒋隧?xiàng)重要服務(wù)帶給更多的中國(guó)投資者，同時(shí)也期待我們的服務(wù)可以支持財(cái)富管理行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。”

　　兩家巨頭今年6月成立合資公司

　　早在今年6月5日，螞蟻金服與領(lǐng)航（Vanguard）集團(tuán)就成立合資公司。

　　天眼查數(shù)據(jù)顯示，浙江螞蟻小微金融服務(wù)集團(tuán)股份有限公司與先鋒領(lǐng)航投資管理（上海）有限公司合資成立先鋒領(lǐng)航投顧（上海）投資咨詢(xún)有限公司，注冊(cè)資本2000萬(wàn)元人民幣，其中，螞蟻金服持股51%，控股合資公司，先鋒領(lǐng)航持有剩下49%股份，經(jīng)營(yíng)范圍為投資咨詢(xún)等。

　　先鋒領(lǐng)航投顧（上海）投資咨詢(xún)有限公司的法定代表人為螞蟻金服副總裁黃浩，總經(jīng)理為張宇，先鋒領(lǐng)航投資管理（上海）有限公司董事長(zhǎng)林曉東則出任合資公司董事。

　　該合資公司今年7月份也正式備案了http://www.xflh-advisor.com的官網(wǎng)，不過(guò)目前官網(wǎng)暫無(wú)內(nèi)容。先鋒領(lǐng)航也早已在螞蟻財(cái)富上線了自己的財(cái)富號(hào)。

　　“智能投顧+ETF”切入投顧業(yè)務(wù)？

　　光大證券(601788,股吧)研究所金融工程分析師鄧虎介紹，Vanguard集團(tuán)旗下智能投顧業(yè)務(wù)（VPAS），將智能投顧和傳統(tǒng)人工投顧相結(jié)合，以一系列算法代替昂貴的基金經(jīng)理管理費(fèi)用；降低了基金投資的準(zhǔn)入門(mén)檻，擴(kuò)大了基金規(guī)模，進(jìn)一步降低了單位總成本。因此，Vanguard智能投顧雖然較晚進(jìn)入市場(chǎng)，但其規(guī)模增長(zhǎng)速度非�？�，在一年以?xún)?nèi)占據(jù)了智能投顧總資產(chǎn)規(guī)模的50%以上。

　　據(jù)記者了解，Vanguard旗下個(gè)人投顧服務(wù)（PAS）目前管理著1400億美元資產(chǎn)（截至2019年6月30日）。

　　領(lǐng)航集團(tuán)美國(guó)官網(wǎng)顯示，在美國(guó)市場(chǎng)，領(lǐng)航的智能投顧業(yè)務(wù)（VPAS）的投顧費(fèi)用為所管理資產(chǎn)的0.3%，即每投資一千美元，需要支付3美元的費(fèi)用。

　　領(lǐng)航在美國(guó)市場(chǎng)的智能投顧業(yè)務(wù)（VPAS），投資者將至少需要5萬(wàn)美元的管理資產(chǎn)，但并沒(méi)有最低資金要求。

　　領(lǐng)航將其投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)分為資產(chǎn)配置規(guī)劃、投資組合再平衡、降低投資的成本、投資行為指導(dǎo)四大方面。

　　其中，資產(chǎn)配置規(guī)劃指的是投資者將如何選擇要投資的資產(chǎn)，比如是選擇股票還是債券？或者是境內(nèi)投資還是境外投資？資產(chǎn)種類(lèi)的選擇對(duì)投資回報(bào)起到?jīng)Q定性作用。

　　投資組合再平衡是指，不同的資產(chǎn)的表現(xiàn)各不相同，開(kāi)始設(shè)定好的資產(chǎn)配置會(huì)隨著時(shí)間產(chǎn)生偏移，比如高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)往往會(huì)在長(zhǎng)期內(nèi)有更高的回報(bào)，并且逐漸在投資組合中占據(jù)更高的比重，導(dǎo)致投資組合的不平衡。投資顧問(wèn)能夠確保投資組合定期、遵循規(guī)則地執(zhí)行再平衡，使其與客戶(hù)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)率的要求相一致。

　　領(lǐng)航認(rèn)為，較高的投資費(fèi)用會(huì)降低最終的投資回報(bào)，因此在投資過(guò)程中強(qiáng)調(diào)降低投資成本。在客戶(hù)投資過(guò)程，投資顧問(wèn)可以及時(shí)規(guī)范客戶(hù)投資行為，幫助他們堅(jiān)持行之有效的投資方法。

　　據(jù)領(lǐng)航此前微信公眾號(hào)上發(fā)布的文章介紹，在歐美等成熟市場(chǎng)，智能投顧已經(jīng)受到了眾多投資者的追捧。除了基于數(shù)據(jù)和算法的理性、個(gè)性化的服務(wù)以外，一流的線上體驗(yàn)、簡(jiǎn)單的投資過(guò)程也是吸引投資者的重要原因。

　　智能投顧平臺(tái)的投資流程大致可以分為以下幾個(gè)步驟：進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)、分析結(jié)果并給出投資建議，客戶(hù)開(kāi)戶(hù)及實(shí)行投資計(jì)劃。目前，多數(shù)智能投顧遵守著長(zhǎng)期投資的原則并使用低成本的指數(shù)型基金，特別是ETF。

　　舉例來(lái)說(shuō)，智能投顧以ETF資產(chǎn)構(gòu)成投資組合，就可以低成本、有效且有規(guī)律的買(mǎi)賣(mài)ETF產(chǎn)品，進(jìn)而每半年或每季度定期進(jìn)行資產(chǎn)再平衡。通過(guò)買(mǎi)賣(mài)操作，當(dāng)組合中某項(xiàng)資產(chǎn)上升時(shí)減持，下跌時(shí)選擇增持，從而將投資組合中的各項(xiàng)資產(chǎn)的比例還原至最初配置，降低潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　等待全持股的公募牌照

　　1975年，被尊為“指數(shù)基金教父”的約翰·博格爾（JohnBogle）創(chuàng)立了Vanguard集團(tuán)（The Vanguard Group, Inc）。有別于其他資產(chǎn)管理公司，Vanguard集團(tuán)有著獨(dú)特的股權(quán)架構(gòu)——基金持有人為公司股東，將股東與投資者利益捆綁在一起，確保雙方利益保持一致。

　　作為低成本管理和被動(dòng)投資的代表性基金公司，Vanguard集團(tuán)由成立時(shí)的近20億美元資產(chǎn)管理規(guī)模，增長(zhǎng)到如今的5.9萬(wàn)億美元（約41萬(wàn)億人民幣）資產(chǎn)管理規(guī)模（截止2019年12月14日），是全球最大的公募基金和資產(chǎn)管理規(guī)模第二大的機(jī)構(gòu)投資者，在成立時(shí)，公司即推出了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)基金，這也是全美國(guó)第一只向個(gè)人投資者推出的指數(shù)基金，目前規(guī)模是4000億美元，是全世界最大的公募基金之一。

　　同時(shí)，通過(guò)RQFII、滬深港通投資渠道，Vanguard集團(tuán)投資中國(guó)A股的資金額度在300億元人民幣左右，持股超過(guò)1900家A股公司，也是投資中國(guó)市場(chǎng)的大型外資機(jī)構(gòu)之一。

　　在美國(guó)，Vanguard以費(fèi)率低廉聞名，公募基金平均費(fèi)率是1.1‰，而美國(guó)基金行業(yè)的平均費(fèi)率水平是1%,美國(guó)排名前20位的基金公司所有資產(chǎn)加權(quán)平均費(fèi)率是6‰。

　　去年9月，Vanguard集團(tuán)推出了業(yè)界規(guī)模最大的免傭金交易所交易基金（ETF）平臺(tái)，將為約90%的 ETF 提供免傭在線交易，這意味著，除去反向ETF 和杠桿ETF，在主要交易所交易的約2000支ETF中，有1800支可享受免傭交易。

　　不過(guò)，Vanguard此前進(jìn)入中國(guó)兩年時(shí)間里，僅成立了先鋒領(lǐng)航投資管理（上海）有限公司這一獨(dú)資公司，既沒(méi)有申報(bào)私募備案，也沒(méi)有尋求境內(nèi)合作伙伴成立合資基金公司，此次成立的先鋒領(lǐng)航投顧(上海)投資咨詢(xún)有限公司是領(lǐng)航在國(guó)內(nèi)首家合資公司。在此前的媒體采訪中，領(lǐng)航也表態(tài)稱(chēng)，更希望通過(guò)獨(dú)資形式進(jìn)入中國(guó)公募市場(chǎng)。

　　“中國(guó)市場(chǎng)是我們未來(lái)最看好的市場(chǎng)，美國(guó)是我們現(xiàn)在的主戰(zhàn)場(chǎng)，未來(lái)中國(guó)會(huì)是我們的兩個(gè)主戰(zhàn)場(chǎng)之一。我們集團(tuán)所有高管對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的重要性都達(dá)成了共識(shí)：我們現(xiàn)在資產(chǎn)管理規(guī)模在5萬(wàn)億美元左右，未來(lái)要再創(chuàng)造5萬(wàn)億美元，只能在中國(guó)市場(chǎng)，除了中國(guó)市場(chǎng)以外，不可能再創(chuàng)造這么大的規(guī)模。這也是為什么我們2017年5月25日在上海成立了先鋒領(lǐng)航投資管理（上海）有限公司，這充分體現(xiàn)了管理層對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的信心與承諾�！绷謺詵|表示。

　　“目前，中國(guó)公募基金牌照還沒(méi)完全放開(kāi)，外資企業(yè)現(xiàn)在只能做合資公司，基本上屬于財(cái)務(wù)投資。未來(lái)，一旦法規(guī)放開(kāi)，我們會(huì)做一家扎根中國(guó)本土的公募基金公司。中國(guó)有全世界最多的人口，中國(guó)居民對(duì)財(cái)富管理的需求很強(qiáng)烈，我們有在美國(guó)40多年的實(shí)踐，希望把過(guò)去積累的經(jīng)驗(yàn)帶到中國(guó)，幫助中國(guó)老百姓(603883,股吧)理財(cái)。另外，我們也是全美國(guó)最大的養(yǎng)老金的管理人，特別是在DC，也就是我們所說(shuō)的固定繳費(fèi)制領(lǐng)域，我們的管理規(guī)模最大。隨著中國(guó)進(jìn)入老齡化社會(huì)，這方面的需求也十分強(qiáng)烈。”林曉東稱(chēng)。

　　打開(kāi)6億戶(hù)想象空間？

　　一個(gè)是全球最大的公募基金供應(yīng)商，另一個(gè)擁有國(guó)內(nèi)排名前三的基金電商銷(xiāo)售平臺(tái)，兩者的合作給業(yè)內(nèi)帶來(lái)巨大的想象空間。

　　天弘余額寶基金上線支付寶幾年時(shí)間里，用戶(hù)數(shù)快速增長(zhǎng)，截止今年年中，用戶(hù)數(shù)已經(jīng)突破6億戶(hù)，據(jù)此估算，未來(lái)這一智能投顧也有望觸達(dá)6億用戶(hù)。

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