華商基金胡中原：短債行情年底或有波段機會 長持效應(yīng)可期

　　根據(jù)中國外匯交易中心發(fā)布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年前11個月，境外機構(gòu)投資者在銀行間債券市場合計凈買入債券9702億元。其中，11月當(dāng)月凈買入988億元，環(huán)比增加485億元。華商瑞豐短債(A類：003403，C類：007210)基金經(jīng)理胡中原對此表示，債券通為境外機構(gòu)投資者提供了投資中國債券市場的重要渠道，中國債券市場投資價值逐漸凸顯：隨著債券被納入全球債券指數(shù)，在中美利差歷史高位的驅(qū)動下，境外機構(gòu)投資者對中國債券市場的需求穩(wěn)定而持續(xù)。

　　尤其是進入年末時點，中短債產(chǎn)品投資更加值得關(guān)注。胡中原進一步分析指出，資金價格年底季節(jié)性上行往往推升短債收益率曲線上移，是短債產(chǎn)品調(diào)整持倉配置，拉高持倉基礎(chǔ)收益率的良好時點，是今年末明年一季度中短債的重要投資機會。此外年底重大會議即將召開為明年經(jīng)濟和政策定調(diào)，政策基調(diào)的變化會引導(dǎo)市場修正經(jīng)濟和政策預(yù)期，觸發(fā)市場波動，將為短債提供波段投資機會。

　　展望2020年全年，胡中原認為，中短債市場2020年大概率延續(xù)2019年行情格局。隨著我國人口紅利逐漸消失和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟增長雖有韌性但波動率下降，政策波動隨之減弱，2020年債券市場大幅上行或下行都缺乏經(jīng)濟層面和政策層面的支撐，大概率延續(xù)2019年震蕩的格局。中短債作為低波動穩(wěn)定收益的基金產(chǎn)品，將持續(xù)為投資者提供良好的理財服務(wù)和流動性管理。

　　風(fēng)險提示：以上觀點不代表任何投資建議，市場有風(fēng)險，投資需謹慎。