利好政策疊加精準操作 長盛城鎮(zhèn)化基金漲幅穩(wěn)居前列

　　近期專項債和項目資本金等新政策措施由預期轉向落地。業(yè)內普遍認為，年底基建投資有望企穩(wěn)回升，基建板塊基本面向好，低估值優(yōu)勢明顯，投資者或可借助相關優(yōu)秀主題基金把握投資良機。銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至11月22日，長盛基金旗下長盛城鎮(zhèn)化主題混合基金，過去六個月上漲26.71%，排名同類（三級分類，下同）前1/6；年內漲幅為39.61%，跑贏大盤近24個百分點。

　　今年以來，消費、醫(yī)藥、TMT等板塊漲勢喜人，長盛城鎮(zhèn)化基金經理代毅通過分析表示，從已披露數(shù)據(jù)的三季報預期盈利結構看，處于新投資周期起點的電子、計算機盈利出現(xiàn)顯著回升，通訊行業(yè)的盈利數(shù)據(jù)部分有所改善；大眾消費、高端白酒和醫(yī)藥生物等傳統(tǒng)板塊盈利也有所增長。建議投資者應以更長視角出發(fā)，選擇業(yè)績持續(xù)性好的優(yōu)質公司。

　　代毅的市場看法和操作思路在其管理的長盛城鎮(zhèn)化基金的運作中也可窺見一二。筆者進一步查閱長盛城鎮(zhèn)化基金第三季度報告發(fā)現(xiàn)，三季度經濟各個指標穩(wěn)中略有調整，政府改革不斷深化，科技行業(yè)景氣度高，市場充分預期貿易戰(zhàn)可能的結果，更聚焦于國內經濟科技高質量的發(fā)展。具體板塊方面，計算機、5G、電子等科技板塊表現(xiàn)突出，醫(yī)藥、消費等板塊也有階段性表現(xiàn)。長盛城鎮(zhèn)化根據(jù)對經濟和資本市場的判斷，側重于新型城鎮(zhèn)化，超配電子、計算機，保持偏高倉位，取得了較好回報。

　　銀河證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至11月22日，該基金過去三個月逆市取得11.83%的漲幅，排名同類21/465；過去六個月漲幅為26.71%，排名同類63/438；今年以來、過去一年和過去五年漲幅分別跑贏大盤24個百分點、21個百分點以及47個百分點；成立以來漲幅94.56%。當前，城鎮(zhèn)化已成為推動中國經濟增長和社會發(fā)展的重要引擎，未來隨著新型城鎮(zhèn)化建設的穩(wěn)步推進，將釋放巨大需求。緊扣新時代主題、重點關注泛城鎮(zhèn)化領域的長盛城鎮(zhèn)化基金，在市場風格切換和震蕩中持續(xù)向好。

　　展望后市，長盛基金認為，當前經濟仍處緩步下行、逐步觸底階段，股票市場逐步消化貿易摩擦帶來的影響，估值水平重回歷史低位，且具有較大彈性，性價比較高，存在結構性機會。具體板塊方面，代毅特別指出，2005年以來，科技板塊有過兩輪持續(xù)正超額收益周期，分別為2007年末-2010年末和2012年末-2015年末，對應的是3G與4G科技周期，且兩輪周期的股價都有1年的提前量。當前，科技股正處于長周期牛市的起點。

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